| Journal: | Poliantea (Bogotá) |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000414140 |
| ISSN: | 2145-3101 |
| Authors: | Vélez Pareja, Ignacio1 Tham, Joseph2 |
| Institutions: | 1Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano, Facultad de Ingeniería Industrial, Bogotá. Colombia 2Duke University, Durham, Carolina del Norte. Estados Unidos de América |
| Year: | 2004 |
| Season: | May |
| Volumen: | 1 |
| Number: | 1 |
| Pages: | 89-108 |
| Country: | Colombia |
| Language: | Español |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| Spanish abstract | En general, los libros de texto de finanzas no indican con claridad cómo se debe utilizar el EVA para obtener resultados consistentes con los métodos de flujo de caja descontado (discounted cash flow, DCF). En esta nota pedagógica mostramos, usando un modelo real muy complejo con deuda variable, endeudamiento variable y valor terminal, la consistencia entre DCF y los métodos de valor agregado como EVA. Insistimos en lo que Vélez-Pareja, 1999 y Fernández 2002 han señalado: considerado en forma individual y aislada, tanto el RIM como el EVA no miden el valor. Se debe incluir las expectativas en los flujos de caja y los valores de mercado en el cálculo de las tasas de descuento y por ende, el cálculo del valor |
| English abstract | In general, textbooks do not specify clearly how EVA should be used to give consistent results. In this teaching note using a very complex real life example with varying debt, varying leverage and terminal (or continuing valor), we show the consistency between discounted cash flow (DCF) methods and value added methods such as EVA. We stress what Vélez-Pareja 1999 and Fernandez 2002 have said: for a single period, RI or EVA does not measure value. We have to inclu- de expectations and market values in the calculation of discount rates and hence values |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Empresas, Utilidad económica, Flujo de caja, Valoración, Valor económico agregado |
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