Stochastic Discount Factors (SDFs) and the Equity Premium Puzzle under a power utility specification



Document title: Stochastic Discount Factors (SDFs) and the Equity Premium Puzzle under a power utility specification
Journal: ODEON (Bogotá)
Database: CLASE
System number: 000423356
ISSN: 1794-1113
Authors: 1
Institutions: 1Universidad Externado de Colombia, Facultad de Finanzas, Gobierno y Relaciones Internacionales, Bogotá. Colombia
Year:
Number: 6
Pages: 101-129
Country: Colombia
Language: Inglés
Document type: Artículo
Approach: Analítico
Spanish abstract El artículo analiza el factor estocástico de descuento desde la perspectiva del equilibrio, dónde se presenta como una tasa marginal de sustitución, y desde las técnicas de no arbitraje, donde aparece como una derivada Radon – Nikodym que realiza un cambio de espacio medible de probabilidad. Su estudio parte de la utilización de una función de utilidad potencial, la derivación de la tasa marginal de sustitución y la aplicación del modelo a series de datos colombianas. El resultado es la confirmación de la existencia de una paradoja en la valoración de la prima de riesgo en el mercado accionario
English abstract This article analyses the stochastic discount factor (sdf) both from the equilibrium perspective, where it appears as a marginal rate of substitution, and from the arbitrage perspective, where it appears as the Radon – Nikodym derivative which allows for a change in the probability measurable space. Its study entails the use of a power utility function, deriving the marginal rate of substitution and the application of the model to Colombian time series. As a result, we confirm the existence of the equity premium puzzle
Disciplines: Economía
Keyword: Teorías económicas,
Estadística,
Radon-Nikodym,
Probabilidad,
Estocástica,
Equilibrio,
Mercado accionario
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