| Journal: | Oikos (Rio de Janeiro) |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000388037 |
| ISSN: | 2236-0484 |
| Authors: | Arienti, Patricia Fonseca Ferreira1 |
| Institutions: | 1Universidade Federal de Santa Catarina, Florianopolis, Santa Catarina. Brasil |
| Year: | 2011 |
| Volumen: | 10 |
| Number: | 2 |
| Pages: | 196-214 |
| Country: | Brasil |
| Language: | Portugués |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico |
| English abstract | This paper pretends to analyze the formation and consolidation of the SWF as a response from countries which, in a system with increasing flows of foreign reserves, do not have an international reserve currency. Starting from the analytical framework developed by Cohen (2006) that describes a monetary hierarchy and the supremacy of the dollar as reserve currency, the study presents the central role played by the dollar in the international financial system and the growth of foreign exchange reserves in developing countries, in order to get protection against currency crises. However, the consequences of this growth go beyond the financial system boundaries. At the institutional level, the Sovereign Wealth Funds rises as economic agents capable of managing, in a more speculative way, huge amounts of the accumulated reserves. We conclude that the recent proliferation of sovereign wealth funds is an alternative for countries that are not on top of the monetary hierarchy. Those funds give a higher degree of autonomy for the government to implement domestic political economy in the international financial system based on the dollar as the international reserve currency and on the high mobility of foreign capital |
| Portuguese abstract | O objetivo do artigo é analisar a formação e a consolidação dos SWF como uma resposta dos países não emissores da moeda reserva num contexto de elevada mobilidade de capital externo. A partir do esquema analítico desenvolvido por Cohen (2006) sobre a hierarquia monetária e a supremacia do dólar como moeda de reserva, o trabalho busca apresentar o papel central desempenhado pelo dólar no sistema financeiro internacional, assim como o crescimento das reservas cambiais de países emergentes, que passaram a acumular crescentes reservas buscando proteção contra crises cambiais. As conseqüências do crescimento dessas reservas extrapolaram, contudo, o ambiente financeiro. No âmbito institucional surge um agente econômico responsável por administrar de maneira mais especulativa parte deste montante acumulado recentemente: os Fundos de Riqueza Soberana. Conclui-se que a recente proliferação dos fundos soberanos é uma alternativa para aqueles países que não estão no topo da hierarquia monetária possam manter algum grau de autonomia na execução de suas políticas econômicas domésticas dentro de um arranjo financeiro internacional ancorado no dólar como moeda reserva e na elevada mobilidade de capital externo |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Economía monetaria, Política económica, Hegemonía, Sistema financiero, Banco Central, Riqueza, Flujos de capital, Liquidez, Empresas, Gobierno, Precios |
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