| Journal: | EconoQuantum |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000484265 |
| ISSN: | 1870-6622 |
| Authors: | Mosiño, Alejandro1 Salomón Núñez, Laura Andrea1 Moreno Okuno, Alejandro Tatsuo1 |
| Institutions: | 1Universidad de Guanajuato, Guanajuato. México |
| Year: | 2019 |
| Season: | Ene-Jun |
| Volumen: | 16 |
| Number: | 1 |
| Country: | México |
| Language: | Español |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| Spanish abstract | En este artículo examinamos el comportamiento del mercado cambiario en México, el cual se caracteriza por movimientos extremos muy frecuentes ocasionados por la información generada dentro del mercado financiero y el entorno macroeconómico internacional. Modelamos estos movimientos extremos utilizando un proceso varianza gamma, el cual nos permite capturar el sesgo y el exceso de curtosis de los rendimientos del tipo de cambio. Concluimos que, en general, este proceso ajusta mejor a los datos que el movimiento browniano geométrico -basado en la densidad normal- y nos permite estimar con mayor precisión el Valor en Riesgo (VaR). Mostramos, además, que el ajuste mejora conforme aumenta la ventana temporal utilizada para calcular los rendimientos del mercado cambiario. Finalmente, realizamos un backtesting del VaR mediante la prueba de Kupiec |
| English abstract | In this paper, we analize the behavior of the foreign exchange market in Mexico, which is characterized by frequent extreme movements caused by the information generated within the financial market, and by international macroeconomic conditions. We model this extreme movements by means of a variance-gamma process (PVG), which allows us to capture the bias and the excess of kurtosis of exchange rate returns. We conclude that, in general, the PVG adjust better the data than the geometric brownian motion (MBG) -which is based on a normal density- and allows us to estimate more precisely the Value at Risk (VaR). We also show that the fit improves with the time window used to compute the returns in the exchange market. Finally, we backtest the VaR fit by means of the Kupiec’s test |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Econometría, México, Estados Unidos de América, Tipo de cambio, Movimiento browniano, Proceso varianza-gamma, Valor en riesgo, Prueba de Kupiec |
| Keyword: | Econometrics, Mexico, United States, Exchange rate, Brownian motion, Variance-gamma process, Value-at-risk, Kupiec test |
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