| Journal: | Economia aplicada |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000281388 |
| ISSN: | 1413-8050 |
| Authors: | Miranda, Mauro Costa1 |
| Institutions: | 1Universidade de Brasilia, Departamento de Economia, Brasilia, Distrito Federal. Brasil |
| Year: | 2006 |
| Season: | Abr-Jun |
| Volumen: | 10 |
| Number: | 2 |
| Pages: | 287-301 |
| Country: | Brasil |
| Language: | Portugués |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| English abstract | The main goal of this paper is to investigate the hypothesis that currency crisis models based on macroeconomic fundamentals explain, to some extent, the occurrence of speculative attacks and currency crisis in Brazil. An adaptation of one of the main first generation models of currency crisis was used as theoretical background, producing an equation of the probability of occurrence of speculative attacks as function of macroeconomic variables. As an empirical application for the case of Brazil, an econometric model was utilized to estimate the parameters of this equation. The results were compatible with the hypothesis of the model. The most relevant variables identified were the monetary suply, the international interest rate, the exchange rate fixed by the government, and the liberalization of capital controls. The estimated equations for the probability of occurrence of currency crises and speculative attacks showed its usefulness to predict the imminence of these events |
| Portuguese abstract | O objetivo do estudo é investigar a hipótese de que fundamentos macroeconômicos explicam, em alguma medida, a ocorrência de crises cambiais e ataques especulativos no Brasil. Uma adaptação de um dos principais modelos de primeira geração de crise cambial foi utilizada como referencial teórico, produzindo uma equação de probabilidade de ocorrência de ataques especulativos em função de variáveis macroeconômicas. Instrumental econométrico foi utilizado para estimar os parâmetros dessa equação para o caso brasileiro. Os resultados obtidos são compatíveis com as hipóteses do modelo. As principais variáveis explicativas identificadas foram a oferta de moeda nacional, a taxa internacional de juros, taxa de câmbio de venda fixada pelo governo e a liberalização dos controles sobre o fluxo de capitais. As equações de probabilidade de ocorrência de crises cambiais e ataques especulativos estimadas demonstraram ser úteis para a previsão da iminência desses eventos |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Econometría, Brasil, Crisis cambiarias, Política monetaria, Finanzas internacionales, Ataques especulativos, Economía nacional, Variables macroeconómicas, Modelos econométricos |
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