| Journal: | Academia. Revista latinoamericana de administración |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000319943 |
| ISSN: | 1012-8255 |
| Authors: | Vélez–Pareja, Ignacio1 |
| Institutions: | 1Institución Universitaria Politécnico Grancolombiano, Bogotá. Colombia |
| Year: | 2006 |
| Number: | 36 |
| Pages: | 24-49 |
| Country: | Colombia |
| Language: | Español |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico |
| Spanish abstract | El presente trabajo muestra que la evaluación de proyectos debe hacerse con base en flujos de caja calculados a precios corrientes o nominales. Se presenta un caso donde los resultados obtenidos con el método de precios constantes están sobrestimados y existe, por tanto, el riesgo de aceptar malos proyectos como buenos. Evaluar proyectos con flujos a precios constantes es una práctica muy generalizada. Se trabaja y se evalúa un ejemplo desarrollado por encargo del World Bank Institute y es presentado como caso en el entrenamiento de consultores y asesores en regulación de empresas de infraestructura. Se muestra que en ese caso hay una sobrevaloración del 21% cuando se compara con los resultados calculados a precios corrientes o nominales cuando se utiliza un costo promedio ponderado de capital (CPPC) (Weighted Average Cost of Capital, WACC) correcto |
| English abstract | We show that project evaluation should be based on free cash flows at nominal prices. We present a case where the results from the constant price method are biased upwards and there is a risk to accept bad projects. It is a widespread practice to evaluate projects at constant prices. With an example presented in the training on economic regulation of public utilities developed by the World Bank Institute we asses that methodology. We show an overvaluation of 21% when compared with the current prices methodology and using a correct Weighted Average Cost of Capital, WACC |
| Disciplines: | Administración y contaduría, Economía |
| Keyword: | Contaduría, Empresas, Banco Mundial (BM), Regulación, Infraestructura, Países en desarrollo, Evaluación de proyectos, Valuación de empresas, Costo de capital, Flujo de caja |
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