| Journal: | Academia. Revista latinoamericana de administración |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000329453 |
| ISSN: | 1012-8255 |
| Authors: | Fernández, Viviana1 |
| Institutions: | 1Pontificia Universidad Católica de Chile, Santiago de Chile. Chile |
| Year: | 2010 |
| Number: | 45 |
| Pages: | 20-39 |
| Country: | Colombia |
| Language: | Inglés |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico |
| Spanish abstract | El efecto manada ocurre cuando los individuos privilegian la opinión de consenso y las transacciones pasadas por sobre los fundamentos de los precios. En este estudio analizamos 101 acciones chilenas transadas durante el período1990 a 2009. Contrariamente a la evidencia empírica para los Estados Unidos y los mercados internacionales (véase, Christie y Huang, 1995; Demirer y Kutan, 2006; Gleason, Lee & Mathur 2003; Gleason, Mathur & Peterson, 2004), el efecto manada es más probable cuando el mercado accionario se encuentra deprimido, una vez que se considera el volumen transado. Nuestros resultados también sugieren una relación inversa entre volatilidad y volumen, lo que contradice la hipótesis de distribución de un factor (MDH). Esta asociación resulta particularmente significativa cuando se escogen umbrales más extremos para los retornos |
| English abstract | Herding takes place when individuals tend to rely on the consensus opinion and past trades rather than on fundamental asset pricing. In this study, we focus on 101 Chilean stocks over the period 1990-2009. Contrary to empirical evidence for the United States and international markets (e.g., Christie & Huang, 1995; Demirer & Kutan, 2006; Gleason, Lee & Mathur 2003; Gleason, Mathur & Peterson, 2004), we conclude that herding in individual stocks is more likely during extreme down markets, after controlling for trading volume. Our results also suggest an inverse relationship between volatility and trading volume, which contradicts the one-factor mixture-of-distribution hypothesis (MDH). Such an inverse association appears statistically more significant when choosing more extreme return thresholds |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Inversiones, Econometría, Efecto manada, Acciones, Mercado de acciones, Rendimientos, Chile |
| Full text: | Texto completo (Ver PDF) |
