| Revue: | Revista de administracao Mackenzie |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000373559 |
| ISSN: | 1518-6776 |
| Autores: | Correa, Carlos Alberto1 Basso, Leonardo Fernando Cruz2 Nakamura, Wilson Toshiro3 |
| Instituciones: | 1Universidade Presbiteriana Mackenzie, Centro de Ciencias Sociais Aplicadas, Sao Paulo. Brasil 2Universidade Presbiteriana Mackenzie, Departamento de Economia, Sao Paulo. Brasil 3Universidade Presbiteriana Mackenzie, Sao Paulo. Brasil |
| Año: | 2013 |
| Periodo: | Jul-Ago |
| Volumen: | 14 |
| Número: | 4 |
| Paginación: | 106-133 |
| País: | Brasil |
| Idioma: | Portugués |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico |
| Resumen en español | La investigación sobre la estructura de capital de las empresas se consideran entre los más importantes en el área de las finanzas. Varios enfoques teóricos se han probado y discutido en la literatura financiera. Este estudio investiga el nivel de endeudamiento de las empresas más grandes basadas en las dos teorías principales que tienen que ver con el tema, la teoría de Pecking Order y la teoría de trade-off haciendo también las pruebas de sus determinantes. La teoría llamada Pecking Order sugiere la existencia de una jerarquía en la utilización de las fuentes, mientras que la teoría del trade-off considera la existencia de una estructura de capital objetivo que se persigue por la empresa. El estudio es una adaptación del artículo de Gaud et al. (2005), cuyo trabajo sirvió de base y la referencia principal para la elección de las principales variables y pruebas econométricas realizadas. Como Gaud et al. (2005) nosotros hemos desarrollado el análisis utilizando la metodología de Panel Data, que combina una dimensión temporal con otra transversal de los datos. Además de las pruebas basadas en panel estático, realizamos también pruebas basadas en panel dinámico, con el objetivo de analizar el proceso de ajuste de la estructura de capital en el tiempo, hacia un supuesto nivel objetivo óptimo. Los resultados mostraron una relación negativa entre el nivel de endeudamiento y el grado de tangibilidad de los activos y la rentabilidad, así como una relación positiva entre riesgo y endeudamiento |
| Resumen en inglés | Research on capital structure of companies are considered among the most important in the area of finance. Several theoretical approaches have been tested and discussed in the financial literature. This study investigates the level of indebtedness of the largest companies in the light of the two main theories that deal with the subject, the Pecking Order Theory and the trade-off theory, testing its determinants. Pecking Order theory suggests the existence of a hierarchy in the use of sources, while the trade-off theory considers the existence of a target capital structure that would be pursued by the company. The study is adapted from the article by Gaud et al. (2005), whose work served as the basis and main reference for the choice of the main variables and econometric tests performed. As Gaud et al. (2005) developed the statistical analyzes using the methodology of Panel Data, which considers the data in cross-sectional and longitudinal form. In addition to static tests, dynamic tests were performed, aiming to analyze the adjustment process of capital structure over time, toward a supposed optimal target level |
| Resumen en portugués | Pesquisas sobre estrutura de capital das empresas são consideradas dentre as mais relevantes na área de finanças. Diversas abordagens teóricas têm sido discutidas e testadas na literatura financeira. Este estudo buscou analisar o nível de endividamento das maiores empresas brasileiras, à luz das duas principais teorias que versam sobre o assunto, a teoria de Pecking Order e a teoria de trade- -off, testando seus determinantes. A teoria do Pecking Order sugere a existência de uma hierarquia no uso de fontes de recursos, enquanto a teoria de trade-off considera a existência de uma estrutura meta de capital que seria perseguida pela empresa. O estudo é uma adaptação do artigo de Gaud et al. (2005), cujo trabalho serviu como base e principal referência para a escolha das principais variáveis e dos testes econométricos realizados. Tal como Gaud et al. (2005), desenvolvemos as análises estatísticas utilizando a metodologia de Panel Data, que considera os dados da amostra em corte transversal e longitudinal |
| Disciplinas: | Administración y contaduría, Economía, Matemáticas |
| Palabras clave: | Administración de instituciones, Empresas, Matemáticas aplicadas, Activos financieros, Rentabilidad, Capital, Brasil |
| Texte intégral: | Texto completo (Ver PDF) |
