| Revue: | Revista BCV |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000315369 |
| ISSN: | 0005-4720 |
| Autores: | Pagliacci, Carolina1 |
| Instituciones: | 1Banco Central de Venezuela, Oficina de Investigaciones Económicas, Caracas, Distrito Federal. Venezuela |
| Año: | 2009 |
| Periodo: | Ene-Jun |
| Volumen: | 23 |
| Número: | 1 |
| Paginación: | 33-56 |
| País: | Venezuela |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Descriptivo |
| Resumen en español | El sistema de información y pactos mediante el cual se comercian los fondos overnight (fondos a un día) en Venezuela se denomina en la literatura un mercado de órdenes limitadas, el cual posee una plataforma tecnológica muy semejante a las usadas en los mercados de bolsas internacionales. Sin embargo, este mercado presenta varias peculiaridades: a) permite la fijación discrecional de líneas de crédito por parte de los oferentes de fondos, los cuales pueden imponer a algunos demandantes restricciones efectivas al acceso de recursos; b) permite el requerimiento de colaterales por parte de los oferentes de fondos; c) está expuesto a una serie de choques en la oferta/demanda de fondos, los cuales son provenientes del fuerte impacto que producen los depósitos y retiros del sector público en los recursos disponibles al sistema financiero. Tomando en consideración estas condiciones, el objetivo del presente trabajo es describir el desempeño del mercado overnight a partir, primero, de la explicación del funcionamiento del sistema electrónico y, luego, de la construcción y análisis de indicadores de microestructura que permitan conjeturar los factores más relevantes que condicionan la interacción entre sus participantes |
| Resumen en inglés | The existing literature calls the information and pacts system through which overnight funds are traded in Venezuela a market of limited orders, which has a technological platform very similar to those used by the international stock markets. Nonetheless, this market has several peculiarities: a) It allows for the discretionary fixation of credit lines by the funds’ offerors, which may impose effective restrictions to resources access to some buyers; b) it allows for the requirement of collaterals from the funds offerors; c) It is exposed to a series of shocks in the supply/demand of funds, which derives from the heavy impact produced by the deposits and withdrawals of the public sector from the resources available to the financial system. Considering these conditions, the goal of this work is to describe the performance of the overnight funds’ market based, first, on the explanation of the workings of the electronic system; and then, on the construction and analysis of microstructure indicators that would allow for the conjecturing of the most relevant factors that condition the interaction between its participants |
| Resumen en portugués | O sistema de informação e pactos mediante o qual são comerciados os fundos overnight (fundos de um dia) na Venezuela é chamado na literatura de mercado de ordens limitadas, o qual tem uma plataforma tecnológica muito semelhante às usadas nos mercados de bolsas internacionais. Sem embargo, esse mercado apresenta várias peculiaridades: a) permite a fixação discricionária de linhas de crédito pela parte dos oferentes de fundos, os quais podem impor a alguns demandantes restrições efetivas ao acesso de recursos; b) permite o requerimento de colaterais pela parte dos oferentes de fundos; c) está exposto a uma série de choques na oferta/demanda de fundos, os quais provêm do forte impacto produzido pelos depósitos e retiradas do setor público nos recursos disponíveis para o sistema financeiro. Levando em consideração essas condições, o objetivo desse trabalho é descrever o desempenho do mercado overnight a partir, primeiramente, da explicação do funcionamento do sistema eletrônico, e depois, da construção e análise de indicadores de microestrutura que permitam conjeturar os fatores mais relevantes que condicionam a interação entre os seus participantes |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Economía monetaria, Restricciones, Crédito, Intermediación |
| Texte intégral: | Texto completo (Ver PDF) |
