Revista: | Perspectivas contemporaneas |
Base de datos: | CLASE |
Número de sistema: | 000362955 |
ISSN: | 1980-0193 |
Autores: | Piccoli, Pedro Guilherme Ribeiro1 Souza, Wesley Vieira de2 Souza, Alceu2 Corso, Jansen Maia del2 |
Instituciones: | 1Universidade Federal do Parana, Curitiba, Parana. Brasil 2Pontificia Universidade Catolica do Parana, Curitiba, Parana. Brasil |
Año: | 2012 |
Periodo: | Jul-Dic |
Volumen: | 7 |
Número: | 2 |
Paginación: | 98-119 |
País: | Brasil |
Idioma: | Portugués |
Tipo de documento: | Artículo |
Enfoque: | Analítico, descriptivo |
Resumen en inglés | The Agency Theory, originally proposed by Jansen and Meckling in 1976, intends to understand the conflict between the Agent (represented by the manager) and the principal (represented by the stakeholder) and between the segregation of property and company´s control. According to this theory, the companies with strategies that minimizes these conflicts should have a superior performance as the agency costs are reduced as well as the stakeholders security is increased. In this context, this paper evaluates the existence of superior returns of a portfolio composed by assets listed into the higher level of governance of São Paulo Stock Exchange if compared with the returns of a traditional assets portfolio, following the methodology adopted to compare portfolio’s performance proposed by the financial area. The sample comprehended the 25 most negotiated ON assets of Bovespa. Basing on these returns, the t test for two samples was executed and the overvaluation of the assets from the companies with special level of governance was statistically confirmed, enforcing the theory |
Resumen en portugués | A Teoria da Agência, concebida originalmente por Jansen e Meckling em 1976, procura entender o conflito existente entre o agente (representado pelo gestor) e o principal (representado pelo acionista) e entre a separação da propriedade e do controle da companhia. Segundo ela, empresas com posicionamentos que minimizem estes conflitos, teriam um desempenho acima da média por reduzir os custos de agência e conferir maior segurança aos acionistas. Neste contexto, o presente artigo teve por objetivo avaliar a existência de retornos superiores de uma carteira composta por ativos listados no nível mais alto de governança corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo, o Novo Mercado, em relação aos retornos obtidos por uma carteira com ativos tradicionais, utilizando-se de uma metodologia para comparação do desempenho de carteiras oriunda das finanças. A amostra compreendeu as 25 ações ON mais negociadas na Bovespa. Com base nestes retornos, realizou-se o teste t para duas amostras e comprovou-se estatisticamente a existência de uma sobrevalorização de ativos pertencentes a empresas com níveis diferenciados de governança corporativa, corroborando com a teoria proposta |
Disciplinas: | Economía, Administración y contaduría |
Palabras clave: | Economía monetaria, Dirección y control, Riesgo financiero, Costos, Accionistas, Mercado de valores, Teoría de la agencia, Bolsa de Valores de Sao Paulo, Brasil |
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