| Revue: | Oikos (Rio de Janeiro) |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000385940 |
| ISSN: | 2236-0484 |
| Autores: | Modenesi, Andre de Melo1 Pires-Alves, Camila Cabral2 Martins, Norberto Montani1 |
| Instituciones: | 1Universidade Federal do Rio de Janeiro, Instituto de Economia, Tres Rios, Rio de Janeiro. Brasil 2Universidade Federal Rural do Rio de Janeiro, Instituto Tres Rios, Rio de Janeiro. Brasil |
| Año: | 2012 |
| Volumen: | 11 |
| Número: | 2 |
| Paginación: | 203-216 |
| País: | Brasil |
| Idioma: | Portugués |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico, descriptivo |
| Resumen en inglés | In line with the orthodox theory, the major central banks have the transmission mechanism of monetary policy emphasizing the role of aggregate demand conditions, omitting the microeconomic factors in determining inflation. This omission can be misleading and the monetary authority must take into account such factors when setting the basic interest rate. Otherwise, the price dynamics in response to a monetary impulse can take different path from that expected by the central bank. It is reasonable to consider that, in general, oligopolistic sectors (with greater market power) tend to create more inflation for at least two reasons: i) have a greater ability to pass-through to prices increases in costs, and ii) may be relatively immune to monetary policy contraction, since it does not necessarily compete via prices. Thus, the reaction to a price shock in sectors with different levels of market power should result in a different response by the central bank. In addition we argue that the protection of competition, through antitrust policy, is relevant for price stability |
| Resumen en portugués | Em linha com a teoria ortodoxa, os principais bancos centrais apresentam o mecanismo de transmissão da política monetária privilegiando o papel das condições de demanda agregada, omitindo-se os fatores microeconômicos na determinação da inflação. Essa omissão pode ser enganosa e a autoridade monetária deve levar em conta fatores dessa natureza ao fixar a taxa básica de juros. Caso contrário, a dinâmica dos preços em resposta a um impulso monetário pode assumir trajetória distinta daquela esperada pelo banco central. É razoável considerar que, em geral, setores oligopolizados (com maior poder de mercado) tendem a ser mais inflacionários por pelo menos duas possíveis razões: i) têm maior capacidade de repassar para os preços aumentos de custo; e ii) podem ser relativamente imunes aos efeitos contracionistas da política monetária, visto que não necessariamente concorrem via preço. Assim, a reação a um choque de preço em setores com diferentes níveis de poder de mercado deveria resultar em uma resposta diferenciada por parte do banco central. Outra implicação de política econômica é que a proteção do ambiente concorrencial, desempenhado pela política antitruste, pode ser relevante para a estabilidade de preços |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Historia y filosofía de la economía, Inflación, Política monetaria, Mercado, Microeconomía, Teoría económica |
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