Asymmetric effects of monetary policy in Brazil



Título del documento: Asymmetric effects of monetary policy in Brazil
Revue: Estudos economicos - Instituto de Pesquisas Economicas
Base de datos: CLASE
Número de sistema: 000317896
ISSN: 0101-4161
Autores: 1
2
Instituciones: 1Universidade Federal da Paraiba, Joao Pessoa, Paraiba. Brasil
2Universidade Federal do Rio Grande do Sul, Porto Alegre, Rio Grande do Sul. Brasil
Año:
Periodo: Abr-Jun
Volumen: 39
Número: 2
Paginación: 277-300
País: Brasil
Idioma: Inglés
Tipo de documento: Artículo
Enfoque: Descriptivo, aplicado
Resumen en inglés In this paper, we check whether the effects of monetary policy actions on output in Brazil are asymmetric. Therefore, we estimate Markov-switching models that allow positive and negative shocks to affect the growth rate of output in an asymmetric fashion in expansion and recession states. In general, results show that: i) the real effects of negative monetary shocks are larger than those of positive shocks in an expansion; ii) in a recession, the real effects of positive and negative shocks are the same; iii) there is no evidence of asymmetry between the effects of countercyclical monetary policies; and iv) it is not possible to assert that the effects of a positive (or negative) shock are dependent upon the phase of the business cycle
Resumen en portugués Neste trabalho, examinamos se os efeitos das ações de política monetária sobre o produto são assimétricos no Brasil. Para isto, estimamos modelos Markov-switching que permitem que choques positivos e negativos afetem a taxa de crescimento do produto de forma assimétrica nos estados de expansão e recessão econômica. Em geral, os resultados mostram que: i) os efeitos reais de choques monetários negativos são maiores do que os de choques positivos em uma expansão; ii) em uma recessão, os efeitos reais de choques positivos e negativos são iguais; iii) não há evidência de assimetria entre os efeitos de políticas monetárias contracíclicas; iv) não se pode afirmar que os efeitos de choques positivos (ou negativos) dependem da fase do ciclo econômico
Disciplinas: Economía
Palabras clave: Economía monetaria,
Econometría,
Ciclos de negocios,
Modelo de Markov,
Brasil,
Asimetrías
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