| Revue: | Cuadernos de administración |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000288166 |
| ISSN: | 0120-3592 |
| Autores: | Arbeláez Zapata, Juan Camilo1 Maya Ochoa, Cecilia2 |
| Instituciones: | 1Universidad EAFIT, Escuela de Administración, Medellín, Antioquia. Colombia 2Universidad EAFIT, Departamento de Finanzas, Medellín, Antioquia. Colombia |
| Año: | 2008 |
| Periodo: | Jul |
| Volumen: | 21 |
| Número: | 36 |
| Paginación: | 87-111 |
| País: | Colombia |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico |
| Resumen en español | Este artículo presenta un modelo de valoración de Credit Default Swaps (CDS) sobre bonos corporativos colombianos con base en modelos de riesgo crediticio de forma reducida y el método de simulación de Monte Carlo donde el activo subyacente sigue un proceso estocástico Stopped Poisson. Este modelo es una alternativa interesante para la valoración de CDS en países donde el mercado de bonos corporativos presenta baja liquidez y el mercado de derivados de crédito es incipiente o inexistente, como el caso de Colombia. En su aplicación se obtienen muy buenos resultados para CDS sobre títulos en grado de inversión aunque tiende a sobrevalorar las primas para aquellos títulos que se encuentran en el último nivel de grado de especulación. Por otro lado, se concluye que la sensibilidad de las primas de los CDS es alta respecto a la tasa de ocurrencia del evento de crédito y baja respecto a la tasa de recuperación y a la tasa de interés. Estos resultados confirman aquellos obtenidos en otros estudios empíricos realizados en países con un mercado de derivados de crédito desarrollado |
| Resumen en inglés | This article presents a Credit Default Swap (CDS) assessment model for Colombian corporate bonds, based on reduced credit risk models and on the Monte Carlo simulation method where the underlying asset follows a stochastic Stopped Poisson process. This model is an interesting alternative for CDS assessment in countries where the corporate bond market shows low liquidity and the credit derivative market is incipient or does not exist, which is the case in Colombia. Applying this model leads to good results for CDS for investment-grade securities although it tends to overestimate the premiums on securities in the last level of degree of speculation. Furthermore, the conclusion is drawn that the sensitivity of the CDS premiums is high regarding the credit event occurrence rate and low regarding the recovery rate and the interest rate. Such results confirm those obtained from other empirical studies conducted in countries with a developed credit derivate market |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Inversiones, Banca, Derivados crediticios, Método de Monte Carlo, Riesgo crediticio, Crédito, Colombia |
| Texte intégral: | Texto completo (Ver PDF) Texto completo (Ver HTML) |
