| Revue: | Cuadernos de administración |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000317393 |
| ISSN: | 0120-3592 |
| Autores: | Cayón Fallón, Edgardo1 Sarmiento Sabogal, Julio1 |
| Instituciones: | 1Pontificia Universidad Javeriana, Bogotá. Colombia |
| Año: | 2005 |
| Periodo: | Jul-Dic |
| Volumen: | 18 |
| Número: | 29 |
| Paginación: | 121-130 |
| País: | Colombia |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Descriptivo |
| Resumen en español | En años recientes se ha generado gran interés alrededor de la importancia de la incertidumbre en la evaluación de proyectos de inversión. En este contexto, el análisis de opciones reales, mediante el uso de los supuestos teóricos de la fórmula Black- Scholes, se presenta como una propuesta para que el inversionista cuente con herramientas para la selección y evaluación de proyectos de inversión. El texto ilustra cómo esta fórmula, que inicialmente fue aplicada para valorar opciones financieras, ha mostrado resultados positivos en proyectos de inversión del sector real, así como en la creación de nuevos marcos metodológicos para tal fin. El objetivo principal del artículo es complementar la información que se obtiene de la metodología del sistema de cuadrantes de Luherman para el análisis de opciones reales. Esta información se obtiene aplicando la primera y segunda derivadas parciales de la fórmula Black-Scholes, conocidas como delta y gamma. Se demuestra que, cuando al analizar opciones reales se utilizan estas derivadas para evaluar los resultados de una metodología específica, se generan datos adicionales que complementan la información con que cuenta el inversionista para tomar decisiones frente a proyectos de inversión en el sector real. Finalmente, se plantea la necesidad de investigaciones ulteriores para análisis sectoriales sobre las implicaciones y la validez de la metodología propuesta para clasificar y categorizar proyectos de inversión real |
| Resumen en inglés | Real Option Analysis (ROA) has become a very interesting method to evaluate real investment projects as it supports decisionmaking on project selection and timing. Black and Scholes’ method was initially applied to financial options, but it has turned out an interesting method to evaluate real investment projects and it is a good tool for investors to make their decisions. This paper tries to complement the results obtained on the basis of Luherman’s quadrant method for ROA. By applying the first and second partial derivatives from Black and Scholes —delta and gamma—, new information is produced that supplements the investor’s information stock available to make a decision on real projects. It is shown that ROA derivative information can be used to evaluate specific results obtained from a given methodology; such data complement information already available for decision-making by real investors. Finally, further research is called to test validity and implications for sector analysis and real project classification |
| Disciplinas: | Economía, Administración y contaduría |
| Palabras clave: | Econometría, Contaduría, Finanzas, Inversiones, Riesgo, Evaluación de proyectos, delta |
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