| Journal: | Visión gerencial |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000346460 |
| ISSN: | 1317-8822 |
| Authors: | Contreras, Ismaira1 |
| Institutions: | 1Universidad de Los Andes, Facultad de Ciencias Económicas y Sociales, Mérida. Venezuela |
| Year: | 2006 |
| Season: | Ene-Jun |
| Volumen: | 5 |
| Number: | 1 |
| Pages: | 13-28 |
| Country: | Venezuela |
| Language: | Español |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico |
| Spanish abstract | En economías inflacionarias, la teoría sugiere que las empresas deben endeudarse (E), pues al realizarse el ajuste por inflación de los estados financieros básicos (EFB), los pasivos monetarios conservan su valor nominal y permiten presentar una empresa menos endeudada. Las bondades de endeudarse en inflación no son del todo ciertas, la deuda tiene un costo financiero (p) y este debe ser menor que la rentabilidad sobre la inversión (ROI) antes de impuesto sobre la renta (ISLR) para alcanzar un apalancamiento financiero positivo, de lo contrario la deuda y p merman la rentabilidad del patrimonio (ROE). Se pretende hacer un análisis de los EFB ajustados por inflación de cuatro empresas comerciales, para determinar si es posible obtener un ROE positivo en función del ROI, de E y de p, para tal fin, se procedió a analizar el proceso de ajuste por inflación de los EFB mediante el Método de Nivel General de Precios, el ROI y ROE bajo distintos enfoques, antes y después de ISLR, el endeudamiento (E) en condiciones inflacionarias y los resultados obtenidos del análisis. Se concluye que la obtención de un ROE positivo no está en función del endeudamiento E ni del bajo o elevado costo de la deuda p sino en la obtención de niveles óptimos de rentabilidad sobre la inversión ROI, ello requiere de un adecuado margen operativo del negocio (UAII/Ventas) y de rotación de los activos (Ventas/Total Activos). En inflación esta realidad cobra más fuerza |
| English abstract | In inflationary economies, the theory suggests them companies must be become indebted (E), because when being made the adjustment by inflation of basic the financial statements (EFB), the monetary liabilities conserve their nominal value and allow to less present/display a become indebted company. Kindness to become indebted itself in inflation is not absolutely certain, the debt has a financial cost (p) and this it must be smaller than the yield on the investment before tax on the rent to reach positive a financial leverage, otherwise the debt and p decrease the yield of the patrimony (IT NIBBLES). It is tried to make an analysis of the EFB fit by inflation of four commercial companies, to determine if it is possible to obtain NIBBLES positive based on the ROI, of and and p, for such aim, it was come to analyze the process of adjustment by inflation of the EFB by means of the Method of General Level of Prices, the ROI and NIBBLES under different approaches, before and after ISLR, the indebtedness (e) in inflationary conditions and the obtained results of the analysis. It concludes that the obtaining of NIBBLES positive is not based on the indebtedness and nor of the low or high cost of the debt p but in the obtaining of optimal levels of yield on investment ROI, requires of a suitable operative margin of the business (UAII/Selling) and rotation of the assets (SellingTotal Active). In inflation this reality receives more force |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Banca, Empresas, Condiciones económicas, Bancos, Inflación, Rentabilidad económica, Patrimonio, Endeudamiento |
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