Política monetaria y precio de activos: un análisis desde la tasa de interés par Colombia de 2003 a 2010



Document title: Política monetaria y precio de activos: un análisis desde la tasa de interés par Colombia de 2003 a 2010
Journal: Revista finanzas y política económica
Database: CLASE
System number: 000420329
ISSN: 2248-6046
Authors: 1
2
2
Institutions: 1Universidad de Antioquia, Medellín, Antioquia. Colombia
2Universidad EAFIT, Medellín, Antioquia. Colombia
Year:
Season: Jul-Dic
Volumen: 5
Number: 2
Pages: 57-69
Country: Colombia
Language: Español
Document type: Artículo
Approach: Analítico
Spanish abstract El objetivo principal de este trabajo es analizar la incidencia de la política monetaria colombiana en los precios de los activos de renta fija para el periodo 2003-2010 y comprobar que la vía que esta sigue se asemeja a lo que plantea la teoría tradicional, tomando como referencia la teoría de expectativas puras. Con el objeto de analizar las relaciones de corto y largo plazo entre los TES y la política monetaria, se desarrolla un modelo econométrico de vector de corrección de errores (VEC) tomando como variable explicada el retorno de bonos con plazo a 6 meses, 1, 5 y 25 años, y como variables explicativas la tasa interbancaria, la inflación y la tasa forward. Los principales resultados obtenidos indican que la política monetaria colombiana incide en los precios de estos activos principalmente a través de la tasa de política y de las expectativas de inflación y de tasa de interés
English abstract The main purpose of this paper is to analyze the impact of the Colombian monetary policy on the price of fixed income securities for the 2003-2010 period. It also seeks to verify that the process of transmission is compatible with the arguments of the pure expectations theory. In order to analyze the relationship between the short and long term TES (the name for the financial securities issued by the Colombian government) and the monetary policy, we apply an econometric model of vector error correction (VEC) using as the dependent variable the return of bonds with maturity terms of either 6 months, and 1, 5 and 25 years; and as explanatory variables we propose the interbank rate, inflation rate and the forward rate. The main results indicate that the Colombian monetary policy affects the price of these assets primarily through its interest rate referential policy, as well as expected inflation and interest rates
Portuguese abstract O objetivo principal deste trabalho é analisar a incidência da política monetária colombiana nos preços dos ativos de renda fixa para o período 2003-2010 e comprovar que a via que esta segue se assemelha ao que a teoria tradicional propõe ao tomar como referência a teoria de expectativas puras. Com o objetivo de analisar as relações de curto e longo prazo entre os Títulos de Tesouraria (TES) e a política monetária, desenvolve-se um modelo econométrico de Vetor de Correção de Erros (VEC) tomando como variável explicada o retorno de bônus com prazo a 6 meses, 1, 5 e 25 anos, e como variáveis explicativas a taxa interbancária, a inflação e a taxa forward. Os principais resultados obtidos indicam que a política monetária colombiana incide nos preços desses ativos principalmente por meio da taxa de política e das expectativas de inflação e de taxa de juros
Disciplines: Economía
Keyword: Economía monetaria,
Econometría,
Teorías económicas,
Colombia,
Inflación,
Precios,
Política monetaria,
Modelos econométricos,
Tasa interbancaria
Full text: Texto completo (Ver PDF)