| Journal: | Revista de economía del Rosario |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000477278 |
| ISSN: | 0123-5362 |
| Authors: | Trespalacios Carrasquilla, Alfredo1 Rendon Garcia, Juan Fernando2 Pantoja Robayo, Javier Orlando1 |
| Institutions: | 1Universidad EAFIT, Medellín, Antioquia. Colombia 2Instituto Tecnológico Metropolitano, Medellín, Antioquia. Colombia |
| Year: | 2016 |
| Season: | Jul-Dic |
| Volumen: | 19 |
| Number: | 2 |
| Pages: | 201-220 |
| Country: | Colombia |
| Language: | Español |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| Spanish abstract | Se analiza el efecto que tienen las restricciones de VaR sobre la selección de la cantidad de contratos forward en un mercado eléctrico y el momento en el que se debe realizar la operación de cobertura, cuando un agente busca maximizar el valor esperado de su beneficio, ajustado por riesgo, y a la vez enfrenta incertidumbre por volumen. Se asume un mercado eléctrico cuyo precio spot presenta características de estacionalidad y reversión a la media y que el precio de los contratos forward exhibe una prima de riesgo (Forward Risk Premium). Como caso de estudio, se presenta el mercado eléctrico colombiano. Los resultados evidencian que las restricciones de VaR logran modificar la razón de cobertura y también el momento en el que se realiza la cobertura |
| English abstract | We analyze the VaR-constraints effect over decisions about amount and time in the transactions in electricity markets using forward contracts. Taking in account the best hedging time when the markets agents are looking to maximize the expected value of its risk-adjusted utility function and uncertainty faced by volume. We Assume that spot price in electric power market, exhibits especial characteristics such as seasonality and mean reversion. On the other hand electric power market shows evidence of the presence of the risk premium. The results show that VaR restrictions affect the hedging ratio and the time when the hedge is made |
| Portuguese abstract | Analisa-se o efeito que têm as restrições de VaR sobre a seleção da quantidade de contratos forward em um mercado elétrico e o momento no que se deve realizar a operação de cobertura, quando um agente busca maximizar o valor esperado do seu benefício, ajustado pelo risco, e ao mesmo tempo enfrenta incerteza por volume. Assume-se um mercado elétrico cujo preço spot apresenta características de sazonalidade e reversão à media e que o preço dos contratos forward exibe um prêmio de risco (Forward Risk Premium). Como caso de estudo, apresenta-se o mercado elétrico colombiano. Os resultados evidenciam que as restrições de VaR conseguem modificar a razão de cobertura e também o momento no que se realiza a cobertura |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Econometría, Mercado eléctrico, Instrumentos derivados, VAR, Electricidad |
| Full text: | Texto completo (Ver HTML) |
