| Journal: | RAC eletronica |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000301269 |
| ISSN: | 1981-5700 |
| Authors: | Leal, Ricardo Pereira Camara1 Silva, Andre Luiz Carvalhal da1 |
| Institutions: | 1Universidade Federal do Rio de Janeiro, Instituto COPPEAD de Administracao, Rio de Janeiro. Brasil |
| Year: | 2008 |
| Season: | May-Ago |
| Volumen: | 2 |
| Number: | 2 |
| Pages: | 296-310 |
| Country: | Brasil |
| Language: | Portugués |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| English abstract | This article looks into the relationship between ownership and value. A sample of Bovespa listed firms by the end of 1998, 2000 and 2002 was used and it was divided into groups of different direct and indirect ownership characteristics considering the voting and total shareholder rights and any existing shareholder agreements. The presence of a single controlling shareholder is not perceived as negative per se. The presence of indirect control structures is perceived as negative. Major shareholders that share control are rated positively, the higher their level of sharing. Monitoring the largest shareholder by other large shareholders appears to be valued by the market, regardless of the existence of a shareholder agreement |
| Portuguese abstract | Neste trabalho investiga-se a relação da composição acionária de empresas brasileiras com o valor da firma. Usou-se uma amostra de empresas listadas na Bovespa em 1998, 2000 e 2002 seccionando-as em diversos grupos com características diferentes de concentração e dispersão do controle, visualizando-as sob o prisma de capital votante e total, considerando estruturas indiretas de controle e acordos de acionistas. A presença de um controlador, por si só, não é vista como negativa. A presença de estruturas indiretas de controle é vista como negativa. Acionistas majoritários que compartilham o controle são avaliados de forma positiva na proporção do compartilhamento. O papel de monitoração do maior acionista por parte de outros grandes acionistas, com ou sem acordo entre estes acionistas, parece ser valorizado pelo mercado |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Inversiones, Empresas, Gobernanza, Control accionario, Mercado de capitales, Valuación de empresas, Accionistas |
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