| Journal: | Ola financiera |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000424406 |
| ISSN: | 1870-1442 |
| Authors: | D'Arista, Jane1 |
| Institutions: | 1University of Massachusetts, Political Economy Research Institute, Amherst, Massachusetts. Estados Unidos de América |
| Year: | 2013 |
| Season: | Sep-Dic |
| Number: | 16 |
| Pages: | 1-34 |
| Country: | México |
| Language: | Español |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, crítico |
| Spanish abstract | La creencia en la hipótesis de los mercados eficientes y la adopción de requerimientos de capital para los bancos como la mejor herramienta macroprudencial compatible con las fuerzas del mercado, reemplazó el compromiso previo de la Reserva Federal (Fed) de emplear la conexión entre las operaciones de mercado abierto y los cambios en los requerimientos de reservas para limitar el crédito. Desde que se cortó esta palanca sobre la oferta crediticia, el banco central ha dependido de las operaciones de mercado abierto para lograr solamente un objetivo: influir sobre la demanda de crédito cambiando la tasa de referencia de corto plazo. La desequilibrada caja de herramientas contribuyó a un sesgo procíclico en los resultados de sus políticas que reflejó y exacerbó el sesgo procíclico del sistema financiero. El fracaso de evaluar y fortalecer sus herramientas monetarias ha socavado la habilidad de la Fed para restaurar el crecimiento económico y evitar otra crisis financiera |
| English abstract | Belief in the efficient markets hypothesis and the adoption of capital requirements for banks as the macro-prudential tool most compatible with market forces replaced the Federal Reserve’s (Fed) earlier commitment to using the link between open market operations and changes in reserve requirements to curb credit. Since severing that lever of influence over the credit supply, the central bank has relied on open market operations toachieve only one objective: to influence the demand for credit by changing the short-term policy rate. The unbalanced monetary toolkit contributed to a procyclical bias in policy outcomes that mirrored and exacerbated the evolving procyclical bias of the financial system. Failure to evaluate and strengthen its monetary tools has undermined the Fed’s ability to restore sustained economic growth and prevent another financial crisis |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Política económica, Banca, Economía monetaria, Política monetaria, Reserva Federal, Crédito, Tasas de interés, Estados Unidos de América |
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