| Journal: | Cuadernos de economía (Bogotá) |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000434036 |
| ISSN: | 0121-4772 |
| Authors: | Vélez Pareja, Ignacio |
| Year: | 2016 |
| Season: | Jul-Dic |
| Volumen: | 35 |
| Number: | 69 |
| Pages: | 663-689 |
| Country: | Colombia |
| Language: | Inglés |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| Spanish abstract | Este artículo define el procedimiento adecuado para calcular los ahorros en impuestos (AI). Incluye el caso en que se permiten pérdidas amortizadas y hay otros ingresos financieros. El procedimiento compara la utilidad antes de intereses e impuestos ajustada (UAIIAj) —eso es UAII+OI–OE excl. Financieros— en comparación con los gastos financieros (GF). Esto define tres intervalos y resultados para AI. Si UAIIAj < 0, AI será 0, si UAIIAj > 0 y menor que GF, AI es T x UAIIAj, por último, si UAIIAj > GF, AI es T x GF. Cuando existen otros ingresos financieros, los AI no son la diferencia en los impuestos y se necesita un ajuste. Calcular adecuadamente los AI es relevante debido a que su valor podría ser una parte importante del valor de la empresa |
| English abstract | This article deals with the proper procedure for calculating Tax Shields (TS). The calculation includes cases where Losses Carried Forward are allowed and there is financial Other Income (OI). The procedure takes into account the magnitude of Adjusted Earnings before Interest and Taxes (EBITAdj) —that is, EBIT + OI – OE excluding Financial— compared with Financial Expenses (FE). This comparison defines three intervals and results for TS. If EBITAdj. < 0, TS will be 0; if EBITAdj. > 0 and less than FE, TS is T × EBITAdj.; finally if EBITAdj. > FE, TS is T × FE. When firm possesses OI, TS are not equivalent to the difference in taxes and an adjustment is needed. Proper calculation of TS is important because their value might represent a substantial part of firm value |
| Portuguese abstract | Este artigo define o procedimento adequado para calcular a poupança em impostos (AI). Inclui o caso em que são permitidas perdas amortizadas e há outras rendas financeiras. O procedimento compara o lucro antes dos juros e impostos ajustado (UAIIAj) —isto é UAII+OI–OE excl. Financeiros— em comparação com as despesas financeiras (GF). Isto define três intervalos e resultados para AI. Se UAIIAj < 0, AI será 0; se UAIIAj > 0 e menor que GF, AI é T x UAIIAj; por último, se UAIIAj > GF, AI é T x GF. Quando existem outras rendas financeiras, os AI não são a diferença nos impostos e é necessário um ajuste. Calcular adequadamente os AI é relevante devido a que o seu valor poderia ser uma parte importante do valor da empresa |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Empresas, Impuestos, Cálculo económico, Costo promedio ponderado de capital, Valoración de empresas, Ahorros fiscales, Amortización de pérdidas |
| Full text: | Texto completo (Ver PDF) |
