| Journal: | Cuadernos de economía (Bogotá) |
| Database: | |
| System number: | 000553246 |
| ISSN: | 0121-4772 |
| Authors: | Lopera Castaño, Mauricio1 Mesa Callejas, Ramón Javier2 Restrepo Ochoa, Sergio Iván1 Londoño Henao, Charle Augusto |
| Institutions: | 1Universidad de Antioquia, Facultad de Ciencias Económicas, Medellín, Antioquia. Colombia 2Universidad Nacional de Colombia, Medellín, Antioquia. Colombia |
| Year: | 2013 |
| Season: | Ene-Jun |
| Volumen: | 32 |
| Number: | 59 |
| Pages: | 305-335 |
| Country: | Colombia |
| Language: | Español |
| Document type: | Artículo |
| Spanish abstract | En este artículo se determina la eficiencia de las intervenciones realizadas por el Banco de la República empleando el modelo teórico de canal de coordinación. En este modelo, el efecto que tiene un diferencial de tasas de interés, la variable de intervenciones construida por medio de un modelo Markov-switching y el proceder de los inversionistas técnicos y fundamentalistas sobre diferentes cuantiles del retorno de la tasa representativa del mercado (TRM) son evaluados. Usando una función de impulso respuesta, se encontró que la variable intervenciones genera el mayor impacto en el retorno de la TRM en los cuantiles del 5% y 25 %, pero sin alcanzarse una reversión media completa en el cuantil del 50 %. |
| English abstract | This article evaluates the efficiency of Banco de la Republica's interventions using a coordination channel theoretical model. In this model, the effect of the dif ferential interest rate, an intervention variable derived using a Markov-switching model, and the actions of technical and fundamentalists investors on the quantiles of return of the exchange rate (TRM for its initials in Spanish) are evaluated. By using an impulse-response function it was found that the intervention variable has a high effect on the TRM returns in the fifth and twenty-fifth quantiles, but without obtaining a complete mean reversion on the fiftieth quantile |
| Other abstract | Dans cet article, on examine l'efficacité des interventions de la Banque centrale en utilisant le modèle théorique de canal de coordination. Dans ce modèle, l'effet d'un différentiel de taux d'intérêt, la variable des interventions construites par un modèle de Markov-switching et le comportement des investisseurs techniciens et fondamentalistes sont évalués sur différents quantiles de retour du taux représentatif de marché (TRM). En utilisant une fonction de réponse impulsionnelle, on a trouvé que la variable des interventions produit le plus grand impact sur le retour de la TMR, dans les quantiles de 5% et 25 %, mais sans que se soit rejointe une réversion moyenne complète dans le cuantil de 50 %. |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Intervenciones cambiarias, Modelo de canal de coordinación, Modelo Markov-switching, Red neuronal de regresión del cuantil, Econometría |
| Keyword: | Exchange interventions, Coordination channel model, Markov- switching model, Quantile regression neural network, Econometrics |
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