| Journal: | contabilidad y negocios |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000409735 |
| ISSN: | 1992-1896 |
| Authors: | Dias, Antonio Carlos Gomes1 Neves, Maria Elisabete Duarte2 |
| Institutions: | 1Universidade de Tras os Montes e Alto Douro, Centro de Estudos Transdisciplinares para o Desenvolvimento, Porto. Portugal 2Instituto Politecnico de Coimbra, Instituto Superior de Contabilidade e Administracao, Coimbra. Portugal |
| Year: | 2014 |
| Season: | Jul |
| Volumen: | 9 |
| Number: | 17 |
| Pages: | 49-62 |
| Country: | Perú |
| Language: | Portugués |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Descriptivo |
| Spanish abstract | Este artículo está construido sobre las predicciones de la teoría de catering de dividendos y examina la interacción entre los incentivos para el catering y la estructura corporativa de propiedad, en un contexto conductual, con la percepción de los inversores respecto al reparto de dividendos. Tratamos de evaluar como la estructura de propiedad afecta la disposición de las empresas en los países de la zona euro para modificar los pagos según los sentimientos de los inversionistas. Para lograr esto, proponemos un modelo de dividendos que incorpora una variable proxy a nivel de firma para captar el efecto catering. Los resultados de la estimación del modelo usando el GMM revelan un efecto de interacción entre el catering y las variables de propiedad, particularmente en el nivel de participación de los accionistas y la interacción entre los dos principales accionistas, tomando en cuenta la alguna posible colusión o disputa entre ellos |
| English abstract | This paper is built upon the predictions of the catering theory of dividends and examines the interaction effect between catering incentives and corporate ownership structure in a behavioral context with investor´s perceptions for dividends. We intend to evaluate how the ownership structure affects the disposition of companies in Eurozone countries to adjust their payouts to the investors’ sentiments. To achieve this aim, we propose a dividend model that incorporates a variable at a firmlevel proxying for the catering effect. The results from the estimation of the model by using the GMM reveal an interaction effect between catering and ownership variables, particularly the level of insider ownership and the interaction between the first and second largest shareholders, taking into account whether there is collusion or contestability between them |
| Portuguese abstract | Este artigo é construído sobre as predições da teoria de catering de dividendos e examina a interação entre os incentivos e a estrutura de propiedade em um contexto comportamental com a percepção do investidor nos dividendos. Temos a intenção de avaliar como a estrutura de propriedade afeta a disposição das empresas em países da zona euro para ajustar seus pagamentos aos sentimentos dos investidores. Para atingir este objetivo, propomos um modelo de dividendos que incorpora uma variável ao nível de empresas para aproximar-se o efeito de catering. Os resultados da estimação do modelo usando o GMM revelam um efeito de interação entre as variáveis de catering e de propriedade, especialmente no nível de propriedade e da interação entre o primeiro e o segundo maior acionista, tendo em conta a existência uma colusão ou controvérsia entre eles |
| Disciplines: | Administración y contaduría |
| Keyword: | Contaduría, Inversiones, Estructura de propiedad, Dividendos, Pago, Reparto, Incentivos |
| Full text: | Texto completo (Ver HTML) |
