Revista: | Revista de gestao e projetos |
Base de datos: | CLASE |
Número de sistema: | 000387994 |
ISSN: | 2236-0972 |
Autores: | Serra, Ricardo Goulart Martelanc, Roy1 Sousa, Almir Ferreira de1 |
Instituciones: | 1Universidade de Sao Paulo, Faculdade de Economia, Administracao e Contabilidade, Sao Paulo. Brasil |
Año: | 2012 |
Periodo: | May-Ago |
Volumen: | 3 |
Número: | 2 |
Paginación: | 146-177 |
País: | Brasil |
Idioma: | Portugués |
Tipo de documento: | Artículo |
Enfoque: | Analítico |
Resumen en inglés | The traditional discounted cash flow (DCF) approach is not capable of capturing the occasional value of the flexibility of a project, tending to undervalue it. The real option ana l ysis (ROA) is a tool which fulfills this deficiency. This paper values a real estate project with a swap agreement with the option to delay its launching, and concludes that the value of the project calculated through ROA is 22,6% higher than the one obtained through the traditional DCF approach. Therefore, it is recommended that ROA be incorporated to the analysis of projects and comp a nies in the real estate sector |
Resumen en portugués | A tradicional abordagem do fluxo de caixa descontado (FCD) não é apropriada para capturar o valor de eventual flexibilidade de um empreendimento, tendendo a subavaliálo. A abord a gem pela teoria das opções reais (TOR) s upre essa deficiência. Este artigo avalia um empreendimento imobiliário com permuta com flexibilidade de adiamento e constata que o valor obtido através da abordagem da TOR foi 22,6% superior ao obtido pela tradicional abordagem do FCD. Portanto, recomendase que a teoria das opções reais seja incorporada às análises de projetos e empresas do setor imobil i ário |
Disciplinas: | Administración y contaduría, Economía |
Palabras clave: | Empresas, Planeación, Organización, Historia y teorías de la administración y la contaduría, Proyectos, Desarrollos inmobiliarios, Sector inmobiliario, Riesgos, Volatilidad, Flexibilidad |
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