Empreendimentos imobiliários com permuta: avaliacao pela abordagem da Teoria das Opcoes Reais (TOR)
Título del documento: Empreendimentos imobiliários com permuta: avaliacao pela abordagem da Teoria das Opcoes Reais (TOR)
Revista: Revista de gestao e projetos
Base de datos: CLASE
Número de sistema: 000387994
ISSN: 2236-0972
Autors:
1
1
Institucions: 1Universidade de Sao Paulo, Faculdade de Economia, Administracao e Contabilidade, Sao Paulo. Brasil
Any:
Període: May-Ago
Volum: 3
Número: 2
Paginació: 146-177
País: Brasil
Idioma: Portugués
Tipo de documento: Artículo
Enfoque: Analítico
Resumen en inglés The traditional discounted cash flow (DCF) approach is not capable of capturing the occasional value of the flexibility of a project, tending to undervalue it. The real option ana l ysis (ROA) is a tool which fulfills this deficiency. This paper values a real estate project with a swap agreement with the option to delay its launching, and concludes that the value of the project calculated through ROA is 22,6% higher than the one obtained through the traditional DCF approach. Therefore, it is recommended that ROA be incorporated to the analysis of projects and comp a nies in the real estate sector
Resumen en portugués A tradicional abordagem do fluxo de caixa descontado (FCD) não é apropriada para capturar o valor de eventual flexibilidade de um empreendimento, tendendo a subavaliálo. A abord a gem pela teoria das opções reais (TOR) s upre essa deficiência. Este artigo avalia um empreendimento imobiliário com permuta com flexibilidade de adiamento e constata que o valor obtido através da abordagem da TOR foi 22,6% superior ao obtido pela tradicional abordagem do FCD. Portanto, recomendase que a teoria das opções reais seja incorporada às análises de projetos e empresas do setor imobil i ário
Disciplines Administración y contaduría,
Economía
Paraules clau: Empresas,
Planeación,
Organización,
Historia y teorías de la administración y la contaduría,
Proyectos,
Desarrollos inmobiliarios,
Sector inmobiliario,
Riesgos,
Volatilidad,
Flexibilidad
Text complet: Texto completo (Ver HTML)