Overcoming the Forecasting Limitations of Forward-Looking Theory Based Models



Título del documento: Overcoming the Forecasting Limitations of Forward-Looking Theory Based Models
Revista: Ensayos sobre política económica
Base de datos: CLASE
Número de sistema: 000355964
ISSN: 0120-4483
Autores: 1
2
1
1
Instituciones: 1Banco de la República, Bogotá. Colombia
2University of Oxford, Institute for Energy Studies, Oxford, Oxfordshire. Reino Unido
Año:
Periodo: Dic
Volumen: 29
Número: 66
Paginación: 246-294
País: Colombia
Idioma: Inglés
Tipo de documento: Artículo
Enfoque: Analítico, descriptivo
Resumen en español Los modelos teóricamente consistentes deben mantenerse modestos para ser útiles. Si su fin es pronosticar eficazmente, tienen que basarse en datos ruidosos, irregulares, no modelados y que se traten del futuro. Los agentes también pueden usar estos datos para formular sus propias expectativas. En este artículo ilustramos un esquema para condicionar de manera simultánea los pronósticos y expectativas internas de los modelos DSGE lineales con visión de futuro, con los datos a través de un filtro de Kalman de intervalos fijos suavizado. También ensayamos con algunos diagnósticos de este método; específicamente, las descomposiciones que revelan cuando una predicción condicionada sobre un juego de variables implica los cálculos de otras variables que son inconsistentes con los precedentes económicos
Resumen en inglés Theory-consistent models have to be kept small to be tractable. If they are to forecast well, they have to condition on data that are unmodelled, noisy, patchy and about the future. Agents can also use these data to form their own expectations. In this paper we illustrate a scheme for jointly conditioning the forecasts and internal expectations of linearised forward-looking DSGE models on data through a Kalman Filter fixed-interval smoother. We also trial some diagnostics of this approach, in particular decompositions that reveal when a forecast conditioned on one set of variables implies estimates of other variables which are inconsistent with economic priors
Resumen en portugués Os modelos teoricamente consistentes devem ser mantidos modestos para serem úteis. Se a sua finalidade é prognosticar eficazmente, eles têm que estar baseados em dados barulhentos, irregulares, não modelados e que se refiram ao futuro. Os agentes também podem utilizar estes dados para formular as suas próprias expectativas. Neste artigo, ilustramos um esquema para condicionar, de maneira simultânea, os prognósticos e expectativas internas dos modelos DSGE lineares com visão de futuro, com os dados através de um filtro de Kalman de intervalos fixos suavizado. Também tentamos com alguns diagnósticos deste método; especificamente, as decomposições que revelam quando uma predição condicionada sobre um jogo de variáveis implica os cálculos de outras variáveis que são inconsistentes com os precedentes econômicos
Disciplinas: Economía
Palabras clave: Política económica,
Modelos econométricos,
Predicción económica,
Filtro de Kalman
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