| Journal: | Revista de economia Mackenzie |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000289707 |
| ISSN: | 1678-5002 |
| Authors: | Almeida, Patricia Marilia Ricomini e1 Martin, Diogenes Manoel Leiva1 Kimura, Herbert Nakamura, Wilson Toshiro |
| Institutions: | 1Universidade Presbiteriana Mackenzie, Sao Paulo. Brasil |
| Year: | 2008 |
| Volumen: | 6 |
| Number: | 1 |
| Pages: | 41-65 |
| Country: | Brasil |
| Language: | Portugués |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| English abstract | This paper examines the performance of a general dynamic equity indexing strategy based on cointegration, from a market efficiency perspective, observing the different levels of risk and regimes. This new portfolio will be compared with Markowitz portfolio model. The identification of these autoregressive regimes in the process of generating returns in the Brazilian Market, especially in Bovespa, for the Plano Real period (January of 1995 to September of 2004), will be elaborated trough a Markov Switching Model. With this model, is possible to identify the nonlinear structure of the data and it is relation to the conditional mean and conditional variance. As result the dynamics of the data generation process, the returns can be described as function of the growth cycle (“bull markets”) and decrease (“bear markets”) |
| Portuguese abstract | Este artigo examina o desempenho de uma estratégia de indexação dinâmica geral de ativos baseada em cointegração, do ponto de vista da eficiência de mercado, observando diferentes níveis de risco e regimes. Esta nova carteira será comparada com a carteira do modelo de Markowitz. A identificação desses regimes autoregressivos no processo de geração de retornos no mercado brasileiro de ações, especialmente na BOVESPA, para o período pós Plano Real (janeiro de 1995 a setembro de 2004) será elaborado através do Modelo de Regimes de Conversão de Markov. Com este modelo é possível identificar a estrutura não linear dos dados com relação à média condicional e com relação à variância condicional. Como resultado, a dinâmica do processo de geração poderá ser função de ciclos de crescimento (“bull markets”) e decrescimento (“bear markets”) |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Inversiones, Brasil, Bolsa de valores, Inversión, Tasa de retorno, BOVESPA |
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