| Journal: | Revista de administracao da UNIMEP |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000413772 |
| ISSN: | 1679-5350 |
| Authors: | Kunkel, Franciele Ines Reis1 Ceretta, Paulo Sergio1 Vieira, Kelmara Mendes1 Silveira, Vinicius Girardi1 Righi, Marcelo Brutti1 |
| Institutions: | 1Universidade Federal de Santa Maria, Santa Maria, Rio Grande do Sul. Brasil |
| Year: | 2014 |
| Season: | May-Ago |
| Volumen: | 12 |
| Number: | 2 |
| Pages: | 21-41 |
| Country: | Brasil |
| Language: | Portugués |
| Document type: | Revisión bibliográfica |
| Approach: | Analítico |
| English abstract | Given that liquidity is an essential attribute of t he financial market due to its influence of the transaction costs and on the optim al behavior of agents, this article aims to study the temporal behavior of liquidity in the Bra zilian stock market from January 1995 to April 2012. For this, we used the illiquidity marke t measure proposed by Amihud (2002) and the Markov Switching Autoregressive Schemes (MS-AR) . The results indicate that in the analyzed period the liquidity presents a dynamic be havior and is governed by two schemes, where one of these schemes is characterized as a pe riod of greater oscillation of market liquidity, and the other scheme is characterized as a period of greater stability of the level of market liquidity. It was further observed that the current liquidity is influenced by its behavior in previous periods, and that greater the intensity of the variations in liquidity, smaller is the influence of past periods in the tradability of the assets showing the greatest difficulty of predicting the behavior of the liquidity of the Bra zilian stock market in instability times, which, in turn, causes an increase in investment st ock risk |
| Portuguese abstract | Considerando que a liquidez é um atributo fundament al do mercado financeiro devido sua influência nos custos de transação e no comportamen to ótimo dos agentes, este artigo teve por objetivo estudar o comportamento temporal da liquid ez no mercado acionário brasileiro no período de janeiro de 1995 a abril de 2012. Para ta nto, utilizou-se a medida de iliquidez de mercado proposta por Amihud (2002) e o Modelo Autor regressivo com Mudança de Regime Markoviana (MS-AR). Os resultados permitem concluir que no período analisado a liquidez apresenta um comportamento dinâmico, sendo governad a por dois regimes, onde um dos regimes caracteriza-se como um período de maior osc ilação da liquidez de mercado e o outro regime caracteriza-se como um período de maior esta bilidade dos níveis de liquidez. Constatou-se ainda que a liquidez atual é influenci ada por seu comportamento em períodos anteriores, sendo que quanto maior a intensidade da s variações na liquidez, menor é o grau de influência dos períodos passados na negociabilidade dos ativos o que evidencia a maior dificuldade de prever o comportamento da liquidez d e mercado em momentos de instabilidade o que por sua vez, provoca um aumento no risco dos investimentos acionários |
| Disciplines: | Administración y contaduría, Economía |
| Keyword: | Historia y teorías de la administración y la contaduría, Contaduría, Condiciones económicas, Mercado de valores, Liquidez, Markov, Andrei, Brasil |
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