| Revista: | Innovar, revista de ciencias administrativas y sociales |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000459355 |
| ISSN: | 0121-5051 |
| Autores: | García Machado, Juan J1 Congregado, Emilio1 Golpe, Antonio A1 Vega, Juan J. de la1 |
| Instituciones: | 1Universidad de Huelva, Departamento de Economía Financiera, Contabilidad y Dirección de Operaciones, Huelva. España |
| Año: | 2011 |
| Periodo: | Ene-Mar |
| Volumen: | 21 |
| Número: | 39 |
| Paginación: | 153-160 |
| País: | Colombia |
| Idioma: | Inglés |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico, descriptivo |
| Resumen en español | La relación entre variables macroeconómicas y los rendimientos del mercado bursátil está bien documentado en la literatura. Sin embargo, en este artículo examinamos la relación a largo plazo entre los rendimientos de los mercados de bonos durante el periodo 1991:11 - 2009:11, utilizando la metodología de cambios estructurales propuesta por Bai y Perron. Nuestros hallazgos indican que, mientras que la prima de riesgo es comúnmente positiva, aparecen tres períodos en los que ésta toma signo negativo (1991:1-1993:2, 1998:3-2002:2 and from 2007:1-2009:11) adelantando cambios en la evolución del PIB. De esta forma, el estudio muestra la existencia de cambios estructurales en la prima de riesgo española y la relación de ésta con el ciclo económico. Estos resultados contribuyen a una mejor comprensión de las estrechas relaciones entre los mercados financieros y el entorno macroeconómico. El trabajo también analiza las implicaciones del estudio así como sugerencias para la investigación futura |
| Resumen en inglés | The relationship between macroeconomic variables and stock market returns is, by now, well-documented in the literature. However, in this article we examine the long-run relationship between stock and bond markets returns over the period from 1991:11 to 2009:11, using Bai and Perron’s multiple structural change approach. Findings indicate that while the market risk premium is usually positive, periods with negative values appear only in three periods (1991:1-1993:2, 1998:3-2002:2 and from 2007:1-2009:11) leading to changes in the GDP evolution. Thereby, the study shows the presence of structural breaks in the Spanish market risk premium and its relationship with business cycle. These findings contribute to a better understanding of close linkages between the financial markets and the macroeconomic variables such as GDP. Implications of the study and suggestions for future research are provided |
| Resumen en portugués | A relação entre variáveis macroeconômicas e os rendimentos da bolsa de valores está bem documentado na literatura. Sem embargo, neste artigo examinamos a relação a longo prazo entre os rendimentos dos mercados de bônus durante o período 1991:11 - 2009:11, utilizando a metodologia de múltiplas mudanças estruturais proposta por Bai e Perron. Nossas descobertas indicam que, enquanto que a prima de risco e comumente positiva, aparecem três períodos nos que esta se torna negativa (1991:1-1993:2, 1998:3-2002:2 e 2007:1-2009:11) adiantando mudanças na evolução do PIB. Desta forma, o estudo mostra a existência de mudanças estruturais na prima de risco espanhola e a relação desta com o ciclo econômico. Estes resultados contribuem a uma melhor compreensão das estreitas relações entre os mercados financeiros e o entorno macroeconômico. O trabalho também analisa as implicações do estudo assim como apresenta sugestões para a pesquisa futura |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Econometría, Crisis financiera, Prima por riesgo, Mercados financieros, Bonos del Estado, Cambio estructural, España |
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