| Revista: | Estudios Gerenciales |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000498860 |
| ISSN: | 0123-5923 |
| Autores: | Alvarez Franco, Sara Isabel1 Restrepo Tobón, Diego Alexander1 Velásquez Giraldo, Mateo1 |
| Instituciones: | 1Universidad EAFIT, Escuela de Economía y Finanzas, Medellín, Antioquia. Colombia |
| Año: | 2017 |
| Periodo: | Ene-Mar |
| Volumen: | 33 |
| Número: | 142 |
| País: | Colombia |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico, descriptivo |
| Resumen en español | En este trabajo se evalúa el desempeño de tres modelos dinámicos de la estructura a plazos de tasas de interés para estimar el valor en riesgo (VaR, por su traducción de Value at Risk) de portafolios de renta fija. De esta forma, se encuentra que el modelo de Diebold, Rudebusch y Aruoba se desempeña adecuadamente respecto a las pruebas de backtesting del VaR, mientras que el modelo de Diebold y Li y un modelo afín de no arbitraje exhiben un pobre desempeño. Los tres modelos asumen que la matriz de varianzas y covarianzas de los factores latentes a cada modelo es constante, lo cual limita su utilidad en el cálculo del VaR. Por lo tanto, modelos que relajen este supuesto deberían ofrecer un mejor desempeño y ser más adecuados para la gestión del riesgo de portafolios de renta fija |
| Resumen en inglés | In this article we assess the performance of three interest rate dynamic term structure models in order to estimate the Value at Risk (VaR) of fixed-income portfolios. We find that that the model proposed by Diebold, Rudebusch and Aruoba performs appropriately in VaR backtesting statistical tests, while the model from Diebold and Li and a no-arbitrage akin term structure model display serious problems. The three models assume that the variance-covariance matrix for their underlying factors is constant, which limits their usefulness in estimating the VaR. Therefore, those models that relax this assumption should perform better and be more adequate for risk-management of fixed-income portfolios |
| Resumen en portugués | Neste artigo, o desempenho de três modelos dinâmicos da estrutura a prazos das taxas de juros para estimar o valor em risco (VaR, por suatradução de Value at Risk) de carteiras de renda fixa é avaliado. Assim, verificou-se que o modelo de Diebold, Rudebusch e Aruoba funciona adequadamente respeitar no que se refere ao backtesting do VaR; enquanto o modelo de Diebold e Li e um modelo relacionado de não arbitragem apresentam um maudesempenho. Os três modelos assumem que a matriz de variâncias e covariâncias dos fatores latentes em cada modelo é constante, o que limita a sua utilidade no cálculo do Valor em Risco. Portanto, os modelos que relaxam esta hipótese devem proporcionar melhor desempenhoe ser mais adequados para a gestão de risco das carteiras de renda fixa |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Econometría, Inversiones, Tasas de interés, Modelos dinámicos, Valor en riesgo, Portafolios de inversión, Renta fija, Rendimiento financiero |
| Keyword: | Econometrics, Investments, Interest rates, Dynamic models, Value at risk, Investment portfolios, Fixed rates, Financial performance |
| Texto completo: | Texto completo (Ver HTML) Texto completo (Ver PDF) |
