| Revista: | Contaduría y administración |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000517981 |
| ISSN: | 0186-1042 |
| Autores: | Torre Torres, Oscar V. De la1 |
| Instituciones: | 1Universidad Michoacana de San Nicolás de Hidalgo, Morelia, Michoacán. México |
| Año: | 2021 |
| Periodo: | Ene-Mar |
| Volumen: | 66 |
| Número: | 1 |
| País: | México |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico, descriptivo |
| Resumen en español | En este artículo se estudia el empleo de modelos markovianos con cambio de régimen (Markov-Switching) de dos regímenes, varianza GARCH y con funciones de verosimiltud gaussiana o t-Student homogéneas entre regímenes. Esto para administrar activamente portafolios en la bolsa de Buenos Aires y la Bolsa Mexicana de Valores. Al realizar 996 simulaciones semanales de enero del 2000 a enero del 2019, se ejecutó la siguiente estrategia de inversión para un portafolio denominado en dólares de los EEUU: 1) invertir en el activo libre de riesgo si la probabilidad de estar en el régimen de alta volatilidad en t+1 es mayor a 50% o 2) invertir en el índice accionario en caso contrario. Los resultados sugieren que emplear modelos MS-GARCH t-Student en una administración activa lleva a un mejor desempeño en el caso argentino y los modelos MS con varianza constante y función gaussiana en el mexicano. Esto en comparación con una estrategia pasiva tipo “comprar y mantener” |
| Resumen en inglés | In the present paper I test the benefits, for active portfolio management purposes, of using two-regime Markov-Switching (MS) models with GARCH variance. This, with either a Gaussian or t-Student homogeneous likelihood function, in the Buenos Aires and in the Mexican Stock Exchanges. By performing 996 weekly simulations from January 2000 to January 2019 in each MS model, I tested the next investment strategy for a U.S. dollar based investor: 1) to invest in the risk-free asset if the probability of being in the high-volatility regime at t+1 is higher than 50% or 2) to do it in an equity index otherwise. The results suggest that the t-Student MS-GARCH model is the best option to generate alpha in Argentina and the constant variance gaussian one in Mexico. This, against a “buy and hold” investment strategy |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Econometría, Argentina, México, Buenos Aires, GARCH, Cadenas markovianas, Administración activa, Portafolios de inversión, Bolsa Mexicana de Valores (BMV), Finanzas computacionales, Administración de riesgos |
| Keyword: | Econometrics, Argentina, Mexico, GARCH, Markov-Switching, Markov chain processes, Portfolio management, Stock exchange, Mexican stock exchange, Frontier markets, Computational Finance, Risk management |
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