| Revista: | Academia. Revista latinoamericana de administración |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000329384 |
| ISSN: | 1012-8255 |
| Autores: | Nicolás Marín, José1 |
| Instituciones: | 1INCAE Business School, Alajuela. Costa Rica |
| Año: | 2010 |
| Número: | 44 |
| Paginación: | 115-123 |
| País: | Colombia |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico |
| Resumen en español | A finales de febrero del año 2007, el licenciado Ernesto Ávila, director financiero de Productos Alimenticios Excelsior (PAESA), estaba listo para evaluar tres propuestas de financiamiento para un proyecto que ampliaría la línea de productos de la empresa. El proyecto denominado Proyecto Alfa era considerado rentable y de importancia estratégica, tanto por la junta directiva como por el equipo gerencial. La inversión se estimó en cinco millones de dólares, para instalaciones, maquinarias y equipos. La junta directiva se reuniría en pocos días y el punto más importante de su agenda sería decidir sobre el financiamiento más conveniente para PAESA. El señor Ávila estaba estudiando tres posibilidades concretas para obtener los fondos: un préstamo bancario subordinado a cinco años de plazo, una emisión de acciones preferentes acumulativas o bien un aumento del capital patrimonial. La selección del financiamiento más adecuado se basaría en el análisis de costos, la evaluación del riesgo-solvencia y las posibles variaciones en el control de la empresa. La junta directiva también tomaría en cuenta factores como la flexibilidad financiera futura y los cambios en la política de endeudamiento de la empresa, de propiedad familiar, como consecuencia de un cambio en la gerencia general (CEO) |
| Resumen en inglés | In late February 2007, Ernesto Ávila, CFO of Productos Alimenticios Excelsior (PAESA), was about to assess three proposals to finance a product line expansion project in the company. Both the Board of Directors and the management team considered this project, known as Alpha Project, to be profitable and strategically important. Investment in facilities, machinery, and equipment had been estimated at US$5 million. The Board of Directors was to meet in a few days, and the most important item on their agenda would be deciding on PAESA’s most desirable financing method. Mr. Ávila was studying three specific funding possibilities: a five-year subordinated bank loan, an issue of cumulative preferred stocks, or an equity increase. Selecting the most suitable financing would be based on a cost analysis, a risk-creditworthiness assessment, and likely variations in company control. The Board of Directors also had to take into account such factors as future financial flexibility and borrowing policy changes in a family-owned business resulting from a change in CEO |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Empresas, Inversiones, Empresas familiares, Acciones preferentes, Dividendos preferentes, Financiamiento, Endeudamiento, Pecking Order |
| Texto completo: | Texto completo (Ver PDF) |
