| Revista: | Ola financiera |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000424408 |
| ISSN: | 1870-1442 |
| Autores: | Howells, Peter1 |
| Instituciones: | 1University of the West of England, Bristol Business School, Bristol, Avon. Reino Unido |
| Año: | 2013 |
| Periodo: | Sep-Dic |
| Número: | 16 |
| Paginación: | 68-104 |
| País: | México |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Histórico, analítico |
| Resumen en español | Este ensayo explora la fundación y desarrollo de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos (US) y el Banco de Inglaterra (BI), en la perspectiva del debate reciente de la independencia de la banca central y el diseño de la política monetaria óptima. Se muestra que los creadores de la Fed fueron agudamente conscientes de que estaban fundando un banco central (basado en algún grado en el BI al punto en que había evolucionado). Por esto fueron conscientes del poder potencial que la institución podría tener, de manera que la cuestión del control e influencia fue central. De forma interesante, los padres fundadores finalmente optaron por la independencia de los intereses del dinero de Wall Street en lugar de la independencia del Estado. La reputación de la Fed de competencia política e independencia se debe mucho más al papel de sus fuertes presidentes en años recientes que a cualquier diseño formal. En contraste, el BI fue fundado como un banco privado. Preocupaciones sobre su independencia no jugaron ningun papel en su historia temprana y solamente surgieron después de que había adquirido, paso a paso, las responsabilidades de un banco central. Las primeras preocupaciones serias sobre su independencia fueron durante el periodo de entreguerras cuando se pensaba que el Banco estaba demasiado atento en su apoyo al papel de Londres como centro de finanzas internacionales, a expensas de los intereses de la economía doméstica. En parte por esa razón fue nacionalizado en 1947. Cuando se otorgó su independencia operacional en 1997, se le quitaron dos de sus responsabilidades para evitar conflictos de interés. Lo que enseña la historia de los bancos es, primero, que la independencia del gobierno no es lo esencial para alcanzar una política óptima, sino la libertad de perseguir una sola prioridad, y segundo, que la efectividad con la cual eso se lleva a cabo tiene poco o nada que ver con leyes, actas constitutivas y estatutos |
| Resumen en inglés | This essay looks at the foundation and development of the US Federal Reserve (Fed) and the Bank of England (BI), through the perspective of the recent debate over central bank independence in the design of optimal monetary policy. It shows that the creators of the Fed were acutely aware that they were establishing a central bank (based to some degree on the BI as it had then evolved). Thus they were troubled by the potential power that such an institution might wield and so the question of control and influence was paramount. Interestingly, the founding fathers eventually opted for independence from the money interests of Wall Street rather than independence of the state. The Fed’s reputation for policy competence and independence owes much more to the role of strong Chairmen in recent years than to any statutory design. By contrast, the BI was founded as a private bank. Concerns about independence played no part in its early history and only came to the fore after it had acquired, step by step, the responsibilities of a central bank. The first serious concerns about independence were voiced in the inter-war period when it was thought that the Bank was too keen to support London’s role as the centre of international finance, against the interests of the domestic economy. Partly for this reason it was nationalised in 1946. When it was granted operational independence in 1997 it was stripped of two of its oldest responsibilities in order to avoid conflicts of interest. What the history of the two banks shows is firstly, that it is not independence of government that is essential for optimal policy, but a freedom to pursue one, single priority and secondly, that the effectiveness with which this is carried out has little or nothing to do with laws, charters and statutes |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Política económica, Banca, Economía monetaria, Historia económica, Reserva Federal, Banco de Inglaterra, Historia de la banca, Banco Central, Política monetaria, Estados Unidos de América |
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