| Revista: | Investigación económica |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000291422 |
| ISSN: | 0185-1667 |
| Autores: | López, Francisco Ortíz, Edgar Cabello, Alejandra1 |
| Instituciones: | 1Universidad Nacional Autónoma de México, México, Distrito Federal. México |
| Año: | 2009 |
| Periodo: | Ene-Mar |
| Volumen: | 68 |
| Número: | 267 |
| Paginación: | 83-114 |
| País: | México |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico, descriptivo |
| Resumen en español | La liberalización y desregulación financieras han dado lugar a crecientes inversiones extranjeras en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Además, el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) ha jugado un papel importante en la integración de los mercados bursátiles de Canadá, México y Estados Unidos. Este trabajo analiza las interrelaciones de volatilidad y rendimientos entre estos tres mercados, considerando un período de veinte y un años, utilizando series diarias de los índices de dichos mercados. Se utiliza un modelo de vectores autorregresivos (VAR) con un mecanismo de corrección de errores, acomodando cambios a través del tiempo en las correlaciones y volatilidades de los mercados. La evidencia sugiere la presencia de una relación de equilibrio a largo plazo a la cual los mercados se ajustan de sus desviaciones a corto plazo, existiendo canales de interacción significativa entre los rendimientos de los tres mercados. También se identifican los efectos de la transmisión de volatilidades de los mercados de Canadá y Estados Unidos al mercado mexicano, no encontrando evidencia de que la volatilidad de este último mercado afecte significativamente a la volatilidad de sus contrapartes |
| Resumen en inglés | Financial liberalization and deregulation have led to increased international portfolio investments at the Mexican Stock Exchange. Additionally, the North American Free Trade Agreement (NAFTA) has played an important role in the integration of the capital markets from Canada, Mexico and United States. This work analyzes returns and volatility relationships among these three markets for a twenty one year period, using daily data from the stock indexes from those markets. A Vector Autoregression (VAR) with an error correction model is used, fitting over time changing correlations and volatilities from these markets. The evidence suggests the presence of a long term equilibrium relationship to which the markets adjust from their contemporaneous deviations showing significant channels of interaction between returns of these share markets. Volatility transmission effects are also identified, from the United States and Canadian markets to the Mexican Stock market; no evidence was found that volatility from the Mexican market influences in a meaningful way the volatility from the other North American markets |
| Disciplinas: | Relaciones internacionales, Economía |
| Palabras clave: | Relaciones económicas internacionales, Inversiones, América del Norte, México, Canadá, Estados Unidos de América, Mercado de valores, Rendimientos, Volatilidad, Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), Liberalización financiera |
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