| Revista: | Estudios económicos (Bahía Blanca) |
| Base de datos: | |
| Número de sistema: | 000574222 |
| ISSN: | 2525-1295 |
| Autores: | Szpaki Zaparolli, Marcio José1 Santos Fernandes, Carlândia Brito1 |
| Instituciones: | 1Universidade Estadual de Maringa, Maringa, Parana. Brasil |
| Año: | 2024 |
| Volumen: | 41 |
| Número: | 82 |
| Paginación: | 189-221 |
| País: | Argentina |
| Idioma: | Español |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Resumen en inglés | The aim of this paper was to verify whether the Brazilian economy was under fiscal dominance in the years 2015 and 2016, during the period of the downgrade of Brazil's rating and the presidential impeachment process. We applied the model proposed by Blanchard (2004), studying the effect of an increase in domestic interest rate on the exchange one. The empirical analysis considered the movements in the capital flow and risk premium derived from the greater public indebtedness expectation. The results show that the increase causes a movement contrary to what was expected, depreciating the exchange rate given the relationship between the expected public debt and the probability of default, jeopardizing the inflationary control and confirming the fiscal dominance hypothesis |
| Resumen en español | Este estudo busca verificar se a economia brasileira esteve sob dominância fiscal nos anos de 2015 a 2016, no período que compreende o rebaixamento do rating do Brasil até o momento próximo à conclusão do processo de impeachment presidencial. Aplica-se o modelo de Blanchard (2004) estudando o impacto do aumento da taxa de juros doméstica sobre a taxa de câmbio. A análise empírica considera os movimentos no fluxo de capital e o prêmio de risco associado à expectativa de maior endividamento público. Os resultados demonstram que tal medida causa um movimento contrário ao esperado, desvalorizando a taxa de câmbio pela relação da dívida pública esperada com a probabilidade de default, prejudicando o controle da inflação e corroborando a hipótese de dominância fiscal. |
| Resumen en portugués | Este estudo busca verificar se a economia brasileira esteve sob dominância fiscal nos anos de 2015 a 2016, no período que compreende o rebaixamento do rating do Brasil até o momento próximo à conclusão do processo de impeachment presidencial. Aplica-se o modelo de Blanchard (2004) estudando o impacto do aumento da taxa de juros doméstica sobre a taxa de câmbio. A análise empírica considera os movimentos no fluxo de capital e o prêmio de risco associado à expectativa de maior endividamento público. Os resultados demonstram que tal medida causa um movimento contrário ao esperado, desvalorizando a taxa de câmbio pela relação da dívida pública esperada com a probabilidade de default, prejudicando o controle da inflação e corroborando a hipótese de dominância fiscal. |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Risco de default, Dominância fiscal, Inflação, Política monetária, Política económica |
| Keyword: | Default risk, Fiscal dominance, Inflation, Monetary policy, Economic policy |
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