Evidence for a financial accelerator in a small open economy, and implications for monetary policy



Título del documento: Evidence for a financial accelerator in a small open economy, and implications for monetary policy
Revista: Ensayos sobre política económica
Base de datos: CLASE
Número de sistema: 000328661
ISSN: 0120-4483
Autores:

1
Instituciones: 1Universidad Nacional de Colombia, Departamento de Estadística, Bogotá. Colombia
Año:
Periodo: Dic
Volumen: 27
Número: 60
Paginación: 12-44
País: Colombia
Idioma: Inglés
Tipo de documento: Artículo
Enfoque: Analítico, descriptivo
Resumen en español Mediante técnicas de estimación Bayesiana, estimamos para la economía colombiana un modelo dinámico estocástico de equilibrio general para una economía pequeña y abierta que se enfrenta a imperfecciones en el mercado de crédito. Mostramos que la combinación de efectos de hoja de balance y la elección del régimen de política de tasa de cambio probablemente desempeña un importante papel en la magnificación y propagación de choques iniciales a la economía. Como una aplicación, mostramos que nuestro modelo explica la crisis colombiana de 1998 y 1999, cuando el incremento en los Spreads de la deuda tuvo un impacto importante en el crédito doméstico, provocando una recesión severa
Resumen en inglés Using Bayesian estimation techniques, we estimate a small open economy dynamic stochastic general equilibrium model with credit-market imperfections for the Colombian economy. We show that the combination of balance sheet effects and the choice of monetary policy regime are likely to play an important role in the magnification and propagation of initial shocks to the Colombian economy. As an application we show that our model explains the 1998-1999 crisis in Colombia, when a sharp rise in spreads on a relatively small proportion of international debt were passed strongly onto domestic lending rates, provoking a severe recession
Resumen en portugués Mediante técnicas de estimação Bayesiana, estimamos para a economia colombiana um modelo dinâmico estocástico de equilíbrio geral para uma economia pequena e aberta que se enfrenta a imperfeições no mercado de crédito. Mostramos que a combinação de efeitos de folha de balanço e a escolha do regime de política de taxa de câmbio provavelmente cumpre um importante papel na magnificação e propagação de choques iniciais à economia. Como uma aplicação, mostramos que o nosso modelo explica a crise colombiana de 1998-1999, quando o incremento nos Spreads da dívida teve um impacto importante no crédito doméstico, provocando uma recessão severa
Disciplinas: Economía
Palabras clave: Econometría,
Colombia,
Modelos econométricos,
Economía nacional,
Política monetaria,
Tipo de cambio,
Recesión económica
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