| Revista: | Academia. Revista latinoamericana de administración |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000329455 |
| ISSN: | 1012-8255 |
| Autores: | Saito, Richard1 Hiramoto, Eduardo1 |
| Instituciones: | 1Fundacao Getulio Vargas, Sao Paulo. Brasil |
| Año: | 2010 |
| Número: | 45 |
| Paginación: | 59-75 |
| País: | Colombia |
| Idioma: | Inglés |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico |
| Resumen en español | Este trabajo analiza si las empresas brasileñas con actividades en el extranjero (MNC) tienen una estructura de capital diferente de las que desarrollan sus actividades principalmente a nivel nacional (DC). Si es así, ¿la predicción de la hipótesis de upstream-downstream es válida, esto es, que las empresas internacionalizadas utilizan más deuda que las que realizan actividades locales? La muestra se compone de 131 firmas en el período 2004-2008. Encontramos que las empresas multinacionales brasileñas utilizan más deuda debido a las actividades internacionales, con un aumento de 9,6%, de los cuales 5,8% proviene de fuentes a largo plazo. Nuestros resultados también muestran que la actividad internacional se relaciona positivamente con el uso de la deuda en moneda extranjera, y en promedio las empresas multinacionales llevan más de 12,7% de deuda en moneda extranjera en su estructura de capital. Aunque con frecuencia se sugiere que el acceso a los mercados internacionales de capital es una motivación para que las empresas se internacionalicen, éste es el primer estudio que pone a prueba empíricamente si la actividad internacional y la financiación de la deuda están relacionadas |
| Resumen en inglés | This paper analyzes whether Brazilian companies with foreign activities (MNC) have different capital structure from those with mainly local activities (DC). If so, is the upstream-downstream hypothesis prediction valid – which states that internationalized companies use more debt than those with local activities? Our sample consists of 131 companies within the period from 2004-2008. We found that Brazilian MNCs use more debt due to international activities, with 9.6% more leverage of which 5.8% comes from long-term sources. Our results also show that international activity is positively related to foreign debt usage, and on average MNCs carry 12.7% more foreign debt in their capital structure. Although the access to international capital markets is frequently suggested as a motivation for companies to internationalize, this is the first study to test empirically whether international activity and debt financing are related |
| Disciplinas: | Economía |
| Palabras clave: | Comercio internacional, Empresas, Actividad internacional, Estructura de capital, Deuda en moneda extranjera, Trasnacionales, Brasil |
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