| Revista: | Revista CEA |
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| Número de sistema: | 000596408 |
| ISSN: | 2390-0725 |
| Autores: | Escobar Anduquia, Christian Daniel1 Avella Jiménez, Sebastián Darío1 Rojas Ormaza, Brayan Ricardo1 |
| Instituciones: | 1Universidad EAFIT, |
| Año: | 2023 |
| Volumen: | 9 |
| Número: | 21 |
| Paginación: | 2481-2481 |
| País: | Colombia |
| Idioma: | Español |
| Resumen en inglés | Purpose: This study aims to infer which financial assets in Colombia can be hedged with Bitcoin positions and determine their correlation with that cryptocurrency. In addition, it seeks to improve our understanding of cryptocurrencies (Bitcoin in particular) in order to promote their use and applicability as investment vehicles.Design/methodology: This study used a Dynamic Conditional Correlation (DCC) model, which can capture the dynamic correlations and variability of time series when they are volatile. Furthermore, this model offers the univariate flexibility of the Generalized AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity (GARCH) model, which can be used to find moments that make volatility tend to a balance. In this methodology, pairs of variables were evaluated to obtain coefficients that improve the distinction between and interpretation of diversifier, hedge, and safe heaven.Findings: The results show that the coefficients produced by the model can be employed to determine the properties of Bitcoin as a hedging mechanism against some fixed- and variable-income instruments in the Colombian market. They also indicate that Bitcoin should not be used as a safe haven against any of the assets studied here. This gives investors more arguments for decision-making.Conclusions: This study supports the idea that Bitcoin is suitable to be used as an innovative investment product in the Colombian economy because, thanks to its characteristics, it can be employed to build portfolios and hedge against financial risks.Originality: According to the application of this econometric model and the analysis of its outputs, education on digital assets should be promoted. This is because, in the long term, digital assets become solid and profitable, providing an opportunity to generate earnings at an adequate risk levelwhich is interesting to investors. |
| Resumen en español | Objetivo: inferir los activos financieros del mercado colombiano que pueden ser cubiertos mediante posiciones con bitcoin, determinando el vínculo frente a dicha criptomoneda, así como contribuir al entendimiento de las criptodivisas (en este caso en particular, al bitcoin), en pro de su uso y aplicabilidad como vehículo de inversión.Diseño/metodología: este estudio usó un modelo de correlación condicional dinámico (DCC), el cual tiene capacidad para recoger las relaciones dinámicas y la variabilidad de las series en el tiempo cuando son volátiles y brinda la flexibilidad propia univariante del modelo autorregresivo generalizado condicional heterocedástico (GARCH), que permite encontrar momentos donde la volatilidad tienda a un equilibro que proporcione coeficientes, el cual, al evaluar pares de variables, favorece la diferenciación e interpretación entre diversificación, refugio seguro y cobertura financiera.Resultados: los hallazgos evidenciaron que los coeficientes proporcionados por el modelo permiten concretar las propiedades del bitcoin como mecanismo de cobertura de riesgo frente a algunos instrumentos de renta fija y variable del mercado nacional, así como la inhabilidad de su uso como refugio seguro para todos los activos estudiados, por lo que contribuye para que los inversionistas cuenten con más bases para la toma de decisiones.Conclusiones: esta investigación soporta que el bitcoin es apto para ser utilizado como un innovador producto de inversión en la economía nacional, dado que posee características que lo convierten en activo financiero, con enfoque hacia la construcción de portafolios y generación de coberturas frente a riesgos financieros.Originalidad: a través de la aplicación del modelo econométrico y el análisis de sus salidas, surge la necesidad de comenzar a difundir educación en activos digitales, debido a que en el largo plazo desarrollan solidez y rentabilidad, lo que genera la oportunidad de lograr beneficios bajo un adecuado nivel de riesgo, siendo materia de interés para inversionistas. |
| Palabras clave: | bitcoin, modelo de correlación condicional dinámico (DCC), cobertura de riesgo, activo refugio, diversificación de portafolio |
| Keyword: | bitcoin, DCC model, hedging, safe haven, portfolio diversification |
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