| Revista: | RACE: revista de administracao, contabilidade e economia |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000482943 |
| ISSN: | 1678-6483 |
| Autors: | Camfield, Claudio Eduardo Ramos1 Freitas, Guilhermina Maria da Silva2 Correia, Marco Rafael Fernandes3 Serrasqueiro, Zelia3 |
| Institucions: | 1Universidade Federal de Santa Maria, Santa Maria, Rio Grande do Sul. Brasil 2Instituto Politecnico de Coimbra, Coimbra. Portugal 3Universidade da Beira Interior, Covilha, Beira Interior. Portugal |
| Any: | 2018 |
| Període: | Ene-Abr |
| Volum: | 17 |
| Número: | 1 |
| País: | Brasil |
| Idioma: | Portugués |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico, descriptivo |
| Resumen en inglés | The present study analyzes the explanatory factors of the capital structure decisions of the Portuguese Small Companies (PEs), given that the capital structure of these companies has a relevant interest in the general economic-social level. This paper focuses on the Pecking-order (POT) theory and the Trade-off theory, considering them mutually explanatory and complementary, to evaluate the role of a set of factors divided into three levels: the internal to the company, market and the tax system. Based on a sample of 2.329 portuguese PEs, data were submitted to a multivariate regression. The results obtained show that profitability, liquidity and age have a significant impact on indebtedness, evidencing the importance of the principles of the pecking-order theory for the capital structure decisions of smaller portuguese firms. The positive relationship between the firm's variable size and indebtedness supports the importance of Trade-off theory in the context of the capital structure decisions of the companies analyzed |
| Resumen en portugués | No corrente estudo analisaram-se os fatores explicativos das decisões de estrutura de capital das Pequenas Empresas (PEs) portuguesas, dado a estrutura de capital destas ter um interesse relevante ao nível econômico-social geral. Neste trabalho centrou-se na teoria Pecking-order (POT) e na teoria do Trade-off, considerando-as mutuamente explicativas e complementares, para avaliar o papel de um conjunto de fatores divididos em três níveis: os internos à empresa, os ligados ao mercado e os ligados ao sistema fiscal. Com base em uma amostra de 2.329 PEs portuguesas, os dados foram sujeitos a uma regressão multivariada. Os resultados obtidos mostram que a rentabilidade, a liquidez e a idade têm um impacto negativo e significativo no endividamento, evidenciando a importância dos princípios da teoria Pecking-order para as decisões de estrutura de capital das empresas portuguesas de menor dimensão. O relacionamento positivo entre a variável dimensão da empresa e o endividamento dá algum suporte à importância da teoria do Trade-off em contexto das decisões de estrutura de capital das pequenas empresas |
| Disciplines | Economía |
| Paraules clau: | Empresas, Portugal, Estructura de capital, Pequeña empresa, Teorías económicas, Endeudamiento |
| Keyword: | Businesses, Portugal, Capital structure, Small enterprises, Economic theories, Endebtedness |
| Text complet: | Texto completo (Ver HTML) |
