| Revista: | RAC eletronica |
| Base de datos: | CLASE |
| Número de sistema: | 000322871 |
| ISSN: | 1981-5700 |
| Autors: | Lima, Gabriel A. Costa1 Suslick, Saul B1 |
| Institucions: | 1Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Geociencias, Campinas, Sao Paulo. Brasil |
| Any: | 2007 |
| Període: | Sep-Dic |
| Volum: | 1 |
| Número: | 3 |
| Paginació: | 126-142 |
| País: | Brasil |
| Idioma: | Portugués |
| Tipo de documento: | Artículo |
| Enfoque: | Analítico |
| Resumen en inglés | Recent investments in mineral exploration and production projects such as those of petroleum, copper, iron and manganese have been financed by two or more companies. This is essentially a strategy of financial risk diversification, by sharing a portion of the investment, but on the other hand, also getting a portion of the net profit. This paper is focused on a model for estimating the optimum level of financial participation in a project, considering in an integrated way the risks involved in the project, the corporate financial condition and the risk attitude of the decision-maker by the use of utility functions, a tool for choices under conditions of uncertainty. Results from the traditional approach are divergent from those of this methodology, especially in the case of risky cash flows and if the project investment is high compared to the corporation budget. On the other hand, incases where the budget of the company is high in relation to the investment in the project, the model proposed in this paper provides similar results to those of the traditional approach |
| Resumen en portugués | Muitos dos investimentos recentes em projetos de exploração e produção de bens minerais (petróleo, cobre, ferro, manganês, entre outros) têm sido financiados por mais de uma empresa. Ao adotar esta estratégia de parcerias, cada empresa pode diversificar a sua carteira por participar de um maior número de projetos e, assim, reduzir os seus riscos financeiros. Dentro deste contexto, este artigo discute um modelo para a estimativa do nível ótimo de participação financeira em projetos, considerando-se as incertezas intrínsecas do projeto, a condição financeira da corporação e as atitudes do tomador de decisões. Neste modelo, as preferências do tomador de decisões (gerentes das corporações) são modeladas por meio de funções de utilidade, as quais são as ferramentas centrais da teoria da escolha sob incerteza. Os resultados mostram que, uma vez que a abordagem tradicional considera somente as incertezas do projeto, ela pode sugerir um nível de participação financeira incompatível com as preferências do tomador de decisões, sobretudo nos casos em que o custo do projeto é alto comparado ao orçamento da empresa. Por outro lado, nos casos em que o orçamento da empresa é grande em relação ao investimento no projeto, o modelo proposto neste trabalho fornece resultados semelhantes aos da abordagem tradicional |
| Disciplines | Economía |
| Paraules clau: | Inversiones, Empresas, Riesgo financiero, Incertidumbre, Participación financiera, Exploración minera, Recursos minerales, Brasil |
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