| Journal: | Problemas del desarrollo |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000454241 |
| ISSN: | 0301-7036 |
| Authors: | Sánchez Vargas, Armando1 Arenas, Guillermo2 Perrotini, Ignacio2 |
| Institutions: | 1Universidad Nacional Autónoma de México, Instituto de Investigaciones Económicas, Ciudad de México. México 2Universidad Nacional Autónoma de México, Facultad de Economía, Ciudad de México. México |
| Year: | 2016 |
| Season: | Jul-Ago |
| Volumen: | 47 |
| Number: | 186 |
| Pages: | 161-190 |
| Country: | México |
| Language: | Español |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| Spanish abstract | En el presente artículo analizamos el papel de los fundamentales y de las posiciones netas de los especuladores en la determinación del tipo de cambio de Brasil en el periodo abril 2002-agosto 2012. Con base en un modelo SVAR cointegrado, encontramos evidencia empírica que sustenta nuestra hipótesis de que el enfoque microeconómico (Evans y Lyons, 2002) y el modelo monetario (Bilson, 1978) de la determinación del tipo de cambio son consistentes. A diferencia de otros estudios empíricos, nuestro análisis demuestra que las posiciones netas de los especuladores y los fundamentales constituyen dos canales (de liquidez y de información) que contribuyen a explicar la dinámica del tipo de cambio de la moneda brasileña en el corto y en el largo plazo |
| English abstract | This paper analyzes the role of fundamentals and the net positions of speculators in determining the Brazilian exchange rate from April 2002 to August 2012. Based on a cointegrated SVAR model, we found empirical evidence to support our hypothesis that the microeconomic approach (Evans and Lyons, 2002) and the monetary model (Bilson, 1978) to determine the exchange rate are consistent with one another. Unlike in other empirical studies, our analysis demonstrates that the net positions of speculators and economic fundamentals constitute two channels (one liquidity-related, the other information-related) that can contribute to explaining the dynamics of the Brazilian exchange rate in the short and long term |
| Portuguese abstract | No presente artigo analisamos o papel dos fundamentais e das posições líquidas dos especuladores na determinação da taxa de câmbio do Brasil no período abril 2002 - agosto 2012. Com base num modelo svar co-integrado, encontramos evidência empírica que sustenta nossa hipótese que o enfoque microeconómico (Evans e Lyons, 2002) e o modelo monetário (Bilson, 1978) da determinação da taxa de câmbio são consistentes. Diferentemente de outros estudos empíricos, nossa análise demonstra que as posições líquidas dos especuladores e dos fundamentais constituem dois canais (de liquidez e de informação) que contribuem para explicar a dinâmica da taxa de câmbio da moeda brasileira no corto e no largo prazo |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Condiciones económicas, Brasil, Real, Tipo de cambio, Modelos monetarios, Especulación, Cointegración |
| Full text: | Texto completo (Ver PDF) |
