| Journal: | Lecturas de economía |
| Database: | CLASE |
| System number: | 000439974 |
| ISSN: | 0120-2596 |
| Authors: | Thomasz, Esteban Otto1 Massot, Juan Miguel1 Rondinone, Gonzalo1 |
| Institutions: | 1Universidad de Buenos Aires, Instituto de Investigaciones en Administración, Contabilidad y Métodos Cuantitativos para la Gestión, Buenos Aires. Argentina |
| Year: | 2016 |
| Season: | Jul-Dic |
| Number: | 85 |
| Pages: | 127-153 |
| Country: | Colombia |
| Language: | Inglés |
| Document type: | Artículo |
| Approach: | Analítico, descriptivo |
| Spanish abstract | En el marco del ''milagro'' de las economías asiáticas, la evolución de los precios de commodities entre 2004 y 2014 pudo haber sido influenciada por la entrada de inversores de cartera como nuevos participantes del mercado, incorporando índices de commodities y otros productos financieros asociados en sus portfolios de inversión. Esto genera el interrogante de si la tasa de interés ha tenido mayores efectos en los precios en comparación con variables fundamentales como los inventarios. Consecuentemente, el objetivo de este trabajo es testear si los precios del grano de soja y del maíz han sido más sensibles a cambios en la tasa de interés en comparación con cambios en los inventarios. A partir de un sistema de vectores auto–regresivos, se observa que durante el período 2004–2010 hay una relación más sensible entre los cambios en la tasa de interés y los precios de los contratos de futuro de grano de soja y del maíz que en el período 1990–2003. Esta evidencia empírica resulta especialmente relevante para algunos países de Latinoamérica dependientes de la exportación de tales commodities |
| English abstract | In the context of the ''Asian economic miracle'', changes in commodity prices between 2004 and 2014 may have been dominated by the effects of the entry of portfolio investors as major participants in commodity index positions and new financial products. That situation raises the question of whether interest rates have a deeper effect on prices compared to fundamental variables such as commodity inventories. The aim of this paper is therefore to test if the prices of some commodities (soybean and maize) have become more sensitive to interest rate changes compared to the incidence of inventories in the last ten years. Using a vector autorregression, it was found that during the period 2004–2014 there was a stronger relation between interest rates and soybean and maize futures prices than in the years 1990–2003. This empirical evidence has special relevance for some Latin American countries heavily reliant on such commodity exports |
| Other abstract | Dans le cadre du célèbre '' miracle asiatiques '', l'évolution des prix des matières premières entre 2004 et 2014 peut avoir été influencée par l'afflux d'investisseurs de portefeuille. Ces nouveaux arrivants sur le marché financier ont intégré dans leurs décisions de portefeuilles d'investissement, des indices de matières premières (commodities) ainsi que d'autres produits financiers. Ceci soulève la question de savoir si le taux d'intérêt a eu un impact plus important sur les prix des produits agricoles, par rapport à d'autres variables fondamentales telles que les stocks. Par conséquent, l'objectif de ce travail est de vérifier si les prix du soja et du maïs ont été plus sensibles aux variations des taux d'intérêt, ou bien s'ils sont plus sensibles aux variations des stocks. Pour ce faire, nous proposons un système des vecteurs autorégressifs, lequel montre que pendant la période 2004–2010, il y a une relation plus sensible entre les variations des taux d'intérêt et les prix des contrats à terme pour le maïs et le soja, par rapport à la période 1990–2003. Cette preuve empirique est particulièrement pertinente pour certains pays d'Amérique latine qui dépendent de l'exportation de ces produits |
| Disciplines: | Economía |
| Keyword: | Econometría, América Latina, Financiarización, Commodities, Productos agrícolas, Tasas de interés, Vectores autorregresivos, Inventarios |
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